1Q净利增29%，上半年预增30%-50%
    结论与建议：
    公司1Q13 实现营收7.44 亿元，YOY 增29.59%，净利润1.17 亿元，YOY增28.73%，每股EPS 0.17 元，业绩表现符合预期。公司同时预告上半年净利润预增30%-50%。
    作为国内软件和及系统集成的龙头企业，在“内生+外延”发展战略的推动，公司近几年业绩始终保持30%以上的稳定成长，可转债项目的顺利实施，有助于提升公司的竞争实力。公司13 年业绩具有较高的确定性，我们预计公司2013 年、2014 年实现净利润7.81 亿元和10.84 亿元，YOY+37%和39%，每股EPS 1.13 元和1.57 元，PE16 倍和11 倍，估值优势明显，维持“买入”投资建议和21 元的目标价不变。
     1Q13 净利增29%：公司1Q13 实现营收7.44 亿元，YOY 增29.59%，净利润1.17 亿元，YOY 增28.73%，每股EPS 0.17 元，业绩表现符合预期。
    业绩增长的主要原因是：经营规模持续扩大，现有合同持续交付，新签合同不断增长。
     1H13 预增30%-50%：公司预告上半年净利润为2.93 亿-3.38 亿，YOY 增长30%-50%。按此推算2Q13 净利润1.76 亿-2.21 亿，YOY 增31%-52%，符合我们所做的1.95 亿元的预测。
     毛利率稳步提升，费用有所增长：公司1Q 综合毛利率为32.12%，同比提高2.42 个百分点，稳步提升。费用率下降1.17 个百分点至16.45%，其中管理费用同比增33.46%，主要是研发费用、薪酬增加；销售费用与去年同期持平，财务费用则同比下降14.77%。预计全年毛利率仍将保持稳定，费用率水准有望逐步降低。
     发行可转债投资6 大项目：公司12 年启动可转债项目，拟发行6 年期不超过10 亿元，募集资金用于东华云平台、中小商业银行一体化云服务平台、区域数字医疗服务资讯云平台、智慧城市一体化解决方案、智慧矿山一体化资讯平台、新一代IT 运维管理系统，共计六大项目。目前公司可转债专案已提交证监会审核，如能顺利实施将进一步提升公司的竞争实力。
     盈利预测：我们预计公司2013 年、2014 年实现净利润7.81 亿元和10.84亿元，YOY+37%和39%，每股EPS 为1.13 元和1.57 元，PE 为15.7 倍和11.3 倍，维持“买入”投资建议。