公司公布2013 一季报
    一季度实现收入2.6 亿，同比增长15.3%；实现归属于母公司股东的净利润1954 万，下降7.5%；扣非后净利润1797 万，增长4.2%；EPS 为0.24 元。
    公司预计1-6 月净利润变动幅度5%-20%，3998 万到4569 万；即单二季度利润2044 万到2615 万，增长21%-55%。
    收入稳定增长 毛利率略有提升
    本期收入增长15%，估计大部分来自产能扩大带来的销量增长，公司遂平募投项目已于12 年四季度完成三条生产线建设，新增产能2.7 万吨/年。估计提价对收入的贡献约在5%左右。本期毛利率为25.1%，同比提高0.4 个百分点，主要由于提价和产品结构提升。
    广告投入加大使得费用率大幅上升 净利率下降
    公司今年中标央视广告使得广告费用投入加大，一季度销售费用2427 万，比去年同期增加765 万，销售费率提高2 个百分点。财务费率下降1.2 个点，主要是利息收入增加。政府补贴减少使营业外收入同比下降320 万。总体看，本期净利率为7.5%，下降1.9 个百分点，主要影响因素是广告投入加大和政府补贴减少。
    盈利预测：公司今年产能将逐步释放，遂平项目第四条生产线预计在二季度投产，长沙项目也有望在下半年投产。从12Q4-13Q1的产能释放情况看，收入一直保持15%增速，下半年更多新产能达产有望是收入增长提速，销售费率也会得到控制，预计盈利能力会逐季改善。预测13-15 年EPS 分别为1.16、1.47 和1.84 元，考虑公司的龙头地位和所处行业的成长空间，给予13 年30 倍目标P/E，目标价35 元，“增持”评级。