投资要点: 
     公司的产品中高端暂无有力的竞争对手。 
     目前，克明占据了卖场中高端价位段市场，且无主力竞争对手。调研上海超市卖场发现，克明占据了10元800g一把的挂面这个价位段，且单品较多，主要以克明的高筋面强力面为主，如意面主要走流通，单品约8个左右，其他的品牌如金沙河、今麦郎、郑州博大、上海味都等等，定位偏6元左右/Kg，部分产品也有少量8-9元/Kg的产品，但10元左右价位的产品很少。5-6元价位段的挂面价格竞争异常激烈，例如今麦郎甚至还有导购员。这一价位段且消费者价格敏感度高品牌忠诚度低，产品以跑量为主，企业盈利状况预计不太乐观。  品牌壁垒构筑时间差，一两年为克明的战略机遇期。根据我们对行业主要竞争对手的调研，行业对克明的评价还不错，克明面的品牌基础不错，随着其在央视广告的投放，品牌壁垒不断得到巩固和加强。竞品今麦郎、金沙河以及未来的金龙鱼等今年或未来推出10元左右高端面，需要一定的推广时间，对克明构成有力持续冲击（短期促销除外）的话至少需要一两年，也就是说这一两年是克明做强自己的战略机遇期。 
     看好公司的销售政策调整。 
     不利于未来发展的子弟兵模式开始调整。2011年，直营、专营（子弟兵模式）、主营、兼营的比例分别为25%、24%、22%、29%。公司原来经销模式中有令其自豪的子弟兵专营模式，占比约四分之一。子弟兵模式是公司发展前期的产物，但是随着后续的发展，其显示出部分弊端，公司着力调整子弟兵经销模式，部分子弟兵可能已经或将被撤回去，例如上海的子弟兵就撤回而转变为办事处直营模式。此外，公司也允许子弟兵们增加代理非挂面类产品，以提升子弟兵的盈利。 
     销售策略从粗放型向精耕运作来增长的可能性增大。预计未来公司可能将在部分地区实施深化市场开发和管理的精耕模式，例如在部分省市试点一位公司销售人员服务两位经销商的模式，陪同经销商一起去开拓客户，指导经销商维护终端，提高对终端活化展示的要求，加强公司产品和品牌在终端的表现力，利于长期品牌力提升；但我们认为基于挂面行业的低毛利率，全面推开精耕模式的可能性不大，预计主要以重点市场为主。公司目前已在重点中心城市设立办事处13个，通过办事处直接操作培育市场。 2013 年公司将继续增加办事处、增加业务人员、细分大区精细化管理、完善办事处考核机制。