投资要点
   1 季度业绩符合预期   公司1 季度实现营业收入10.55 亿元，同比增长18.23%；实现归属上市公司股东净利润1.46 亿元，同比增长25.11%，扣非后归属上市公司所有者净利润1.38 亿元，同比增长26.54%， 符合于我们的预期。 2 季度B 股转H 股将形成较高的管理费用。
    传统产品、新产品均保持快速增长 
    公司的主导产品参芪扶正注射液、促性激素仍保持约25%的快速增长。抗病毒颗粒受益于甲流行情，保持较快增长。诊断制剂保持20%以上增长，公司的生物提取药鼠神经生长因子12 年已获得10 个省和地区的招标，年初进入四川和湖北等省招标，随着各省招标和销售推动，销售全年持续高速增长。亮丙瑞林、艾普拉唑均保持高速增长。
    盈利预测及投资评级
    公司对处方药持续细化营销改革和资源整合，正在向专业化公司靠拢。考虑到公司13 年将进行B 股转H 股产生的转股费用， 我们给予公司2013-2014 年每股收益为1.73 元和2.25 元，中长期持续看好，维持公司"推荐"评级。
    风险提示
    原料药价格波动，中药材价格波动风险；新产品进展不达预期。