事件： 
     公司公布股权激励（草案），计划授予激励对象限制性股票的数量为445 万股， 授予价格为10.68 元，占公司已发行股本总额的2.16%。解锁条件为：以2012 年为基数，2013-2015 年扣非后净利润增长不低于23%，50%，83%；营业收入增长率不低于25%，55%，90%。  投资要点： 核心人员激励到位。公司股权激励授予核心管理人员及其他中层管理人员、核心技术（业务）人员等，行权条件具备一定挑战性。由于公司股权激励成本在经常性损益中列支，将对各年度净利润及相关财务指标产生一定影响， 但预计由此带来的团队积极性，经营效率改善对公司业绩的提升将远高于因其带来的费用增加。 
    2013 年一季报业绩出炉，与全年激励目标基本同步。公司一季报营业收入同比增20.25%，扣非后净利润同比增30.56%。公司一季度各项经营正常， 其中在建工程较年初增加12,903.23 万元，增长67.61%，说明公司南通子公司原药生产基地建设如期进行；另公司预收账款较年初增加608.38 万元， 增长223.97%，说明公司销售规模扩大，在手定单充裕。  未来成长可期。公司目前主导产品市场需求良好，未来南通生产基地项目的投放将带来公司长期成长性，预计首先实施的2000 吨麦草畏原药生产线项目将于二季度投产。我们认为公司产品结构良好，经营模式领先，股权激励方案实施后员工的执行力将更强，有助于新项目的逐渐推进。