事件：
    片仔癀发布公告：公司决定从2012 年11 月06 日起调高内销片仔癀出厂价格，每粒上调40 元人民币（含税）；2013 年01 月01 日起调高片仔癀出口销售价格，每粒平均上调6 美元。
    观点：
    1．片仔癀提价将助推主业的确定性高增速
    2005 年9 月至本次调价之日，片仔癀内销与外销价格累积分别进行了7 次及6 次提价，价格分别由140 元涨至320 元，14.5 美元涨至42 美元。我们预计2012 年片仔癀的总产量在240 万粒左右，按照内外销占比6:4 计算，2012 年的综合出厂价同比增幅在30%左右，预计今年内外销片仔癀的总收入约在6.5 亿元左右，同比增幅约在30%以上。历年来片仔癀系列产品在公司总毛利占比在80%以上，片仔癀提价效应将助推主业的确定性高增速。
    2．资源稀缺性尚未得到市场广泛认识，未来尚有较大提价空间
    片仔癀产品未来尚有较大提价空间，目前国内麝香行政管控价格为12-20万元/公斤，为国际市场交易价格7-8万美元/公斤的三分之一，麝香价格由于行政性管控被较大幅度低估。每年全国配额供应的天然麝香量约为200kg左右（多为多年以来收购储存的产品），远低于全国每年1000kg的需求量，2005年以后国家禁止对野生麝的涉猎，而我国现有人工养殖麝的数量约为8400头，年产香量约不足40kg，目前企业生产所用的麝香均为国家历史库存储量，未来麝香量缩价升将成为长期趋势。国内仅7个厂家的8个产品有资格使用天然麝香作为组成成分入药，我们认为以片仔癀为首的天然麝香相关中成药品种具有稀缺性及壁垒性，价格将进入长期上涨通道。
    结论：
    公司具有产品定价能力及未来较大的提价空间，提价将助推主业的确定性高增速，另外公司与华润集团及爱之味的合作将使公司的品牌及营销能力得到进一步的加强，未来盈利增长点有望进一步增多。预计2012-2014年EPS分别为2.7元，3.4元，4.6元，对于PE分别为38倍，30倍，22倍，给予“推荐”的评级。