2012年三季度报告：
    公司三季度实现营业收入32,480.87万元，同比增长24.38%；利润总额15,634.28万元，同比增长76.72%；归属于上市公司股东的净利润13,122.24万元，同比增长75.16%。
    产品提价带动业绩增长。报告期内，受益于片仔癀销量增长及销售价格的提升（片仔癀最近三次提价：2011年1月内销每粒提价20元，外销每粒提价3.50美元；10月内销每粒提价40元，外销每粒提交6美元；今年6月内销价格提高20元，外销价格提高6美元，当前的销售价格为内销每粒280元，外销每粒36美元），公司的营业收入保持稳定增长。但仔细分析发现，由于麝香入药受政府调控，公司每年的片仔癀销量增长缓慢，收入的增长主要依赖于产品提价。尽管公司实行了人工养麝，但规模较小，我们预计公司短期业绩的增长仍依赖于价格变化，价格调整的结果是公司产品的毛利率同比有所提高，盈利能力增强。
    日化系列产品的销售无明显改善。公司中报披露过公司的日化系列的销售收入略有下滑。我们预计公司的化妆品及护肤品在三季度的销售没有明显改观，原因和我们之前的报告中分析的一致：一是日化系列产品市场属于完全竞争市场，竞争激烈，二是公司渠道扩张及品牌建设的进度较慢，打开市场仍需要一定的时间。
    营业外收入超出预期。公司对之前与华润医药集团合资设立的华润片仔癀药业有限公司以公允价值入账，本期确认营业外收入5,296.60万元,同比增加5,192.86万元，同比增长了5,005.65%,增厚EPS0.31元。
    期间费用有所上升。三季度，公司的销售费用率和财务费用率分别为8.86%和1.99%，同比分别上升了3.46和1.17个百分点；管理费用率为6.09%，同比下滑了0.46个百分点。总体来看，单季度期间费用有所上升。
    风险因素：药品降价的风险；中药原材料价格上涨的风险；产业园建设低于预期的风险。
    由于营业外收入的大幅提高，我们调整公司2012-2014年的EPS分别为2.67元、2.97元和3.78元（之前为2.37元、2.96元和3.78元），对应的动态市盈率分别为37.48倍、33.69倍和26.47倍，公司主打产品的独特性及其未来与华润医药集团的合作能够保证公司持续稳定的增长，但其目前的市场价格相对较高，维持“持有”评级。