（一）核心客户销量增长为公司经营稳健提供保障 前三季度乘用车销量增速放缓至6.9%，公司营业收入同
    比增长9.6%。在3季度整车企业去库存的背景下，公司3季度营业收入仍然保持同比、环比增长11.5%、5.5%，充分体现了公司业绩增长稳定，经营稳健。 公司收入增长稳定主要源于公司重点抓住主力客户，优化产品结构，提升生产效率、降本增效。公司主要客户集中于欧美系，前三季度欧美系市场份额同比提高2.3个百分点，而9月份以来的日系市场份额下滑有利于欧美系市场份额进一步上升。前三季度核心客户上海大众、上海通用、上海汽车、长安福特销量增速分别为10.43%、11.7%、8.15%、12.12%，增速均高于行业，保证了公司下游需求的稳定增长。
   （二）3季度毛利率略有下滑但盈利能力仍然保持相对稳定 3季度毛利率16%，环比、同比下滑0.3、0.6个百分点。我们推测公司毛利率下滑主要源于整车降价带来的零部件降价压力。四季度在整车价格降幅收窄和日系减产导致市场供给减少的背景下，预计4季度公司毛利率环比有所回升。 前三季度公司毛利率16.3%，同比提高0.1个百分点。在今年整车增速放缓，零部件行业竞争激烈、盈利能力下滑的背景下，公司毛利率实现同比小幅提高，体现了公司作为中高级乘用车零部件龙头企业拥有稳定的盈利能力，而公司的盈利能力源于公司的核心研发和技术实力。