信立泰公告出资3.39 亿收购阿利沙坦酯所涉及的制剂生产技术，由江苏艾力斯负责生产原料药，公司收购该产品制剂，至此，长期困扰信立泰的估值问题得到解决。 
    投资要点：  
    收购阿利沙坦酯长期困扰公司的估值问题得到解决。信立泰上市以来一直受氯吡格雷新进入者和抗生素业务的波动性影响，估值压力较高。公司收购阿利沙坦酯之后， 拥有了国内为数不多的拥有自主知识产品的METOO 药物，后续产品梯队日益完善，困扰公司的估值问题一举得到解决。  现有心血管业务延续快速增长，抗生素业务恢复性增长 
    心血管线：学术推广及终端市场的营销布局成效显现：氯吡格雷增长超过40%，相对外企赛诺菲的市场占有率还会进一步提升。欧盟认证正在筹备，若通过将有利于招标价格。竞争对手帅克目前份额很低，正大天晴短期内不会批准；比伐卢定的IV 期临床正在进行，未来估计是5 个亿品种。贝那普利等也快速增长；  
   抗生素线：抗生素销售、毛利率同比提升迅速（11 年同期抗生素销售陷入低谷， 且7-ACA 成本较高，导致公司整体利润基数较低）、  阿利沙坦酯对公司业务的支撑将至少持续到2026 年。艾力沙坦作为国内第一个自主研发的ARB 高血压药物，具有毒性小不通过肝脏代谢等优点，相对于市场其他沙坦类药物最大优点在于专利期至2026 年，未来市场空间很大，与氯吡格雷、比伐卢定、贝那普利等共同推广可极大发挥公司在心血管领域的优势。复方制剂是未来发展方向，公司正在进行研究。
    我们认为，依靠原有品种公司今明两年的增长可达58%、28%，新品种比伐卢定13 年有望开始贡献利润，阿利沙坦酯等外延式的产品14 年开始贡献业绩。调整12-14 年的EPS 为1.48、1.9、2.24 元（原为1.35、1.75、2.07），目前估值25 倍，推荐买入，6-12 个月目标价50 元。  
    风险提示：  短期涨幅过大。