事件：公司发布公告，与上海艾力斯医药科技、江苏艾力斯生物医药签订《战略合作框架协议》，以3.39 亿收购上海艾力斯持有的阿利沙坦酯制剂生产技术，阿齐沙坦酯上市后，江苏艾力斯负责原料药生产。公司负责生产、销售制剂产品。
    阿利沙坦酯为原研专利产品，已取得新药证书！阿利沙坦酯属于1.1 类沙坦类抗高血压新药，国家863 计划科技成果，国家“十一五”重大新药创制项目。
    毒性低，降压效果一致性优于同类产品，且适合于长期服用。上海艾力斯拥有该化合物专利授权，保护期至2026 年，目前已经取得新药证书。公司出价3.39亿收购阿利沙坦酯制剂生产销售权，定价合理。
    进一步补充产品线，发挥营销渠道协同性。医药产品研发周期较长，外购品种补充产品线也是一种策略。通过与艾力斯的战略合作，公司有望获得阿利沙坦酯，阿利沙坦酯专利保护期很长，公司在十几年内将独享市场。凭借一支在心脑血管高端用药领域的学术推广队伍，我们认为，公司有能力将阿利沙坦酯卖好。
    估值有提升空间，维持买入评级。公司是本土企业中少有的几家用自己销售队伍成功运作高端仿制药大品种的企业，氯吡格雷的成功奠定了公司在心脏介入领域的口碑和营销体系。比伐卢定11 年上市，外延取得阿利沙坦酯制剂生产销售权，支架临床预计于明年年中完成，14 年上市，公司产品梯队逐步丰富。血液类产品降价方案落地，压制估值因素消除。我们维持公司12-14 年每股收益预测1.37、1.74、2.18 元，增长49%、25%、25%，对应预测市盈率为25、20、16 倍，维持买入评级。