信立泰(002294.CH/人民币34.95, 未有评级)发布公告，公司与上海艾力斯医药科技有限公司、江苏艾力斯生物医药有限公司，围绕专利产品阿利沙坦酯的原料药合成、药物制剂、质量控制、产品产业化等研发、生产事项，经长时间的联合研讨，于2012 年10 月24 日签订《战略合作框架协议》，以人民币33,899 万元向上海艾力斯购买专利产品阿利沙坦酯所涉制剂生产技术。此外，由公司与上海艾力斯发起设立合资公司，各持 50%股权，注册资本300 万元，由合资公司管理阿利沙坦酯所涉专利及专利申请权。最终实现由江苏艾力斯负责生产该产品原料药，公司负责生产、销售该产品制剂。
    我们看好此次合作的积极意义。
    全球高血压患者已超过 10 亿人。伴随人口的老龄化，我国高血压的患病率也呈上升趋势，估计目前全国有 2 亿高血压患者，约占全球高血压总人数的20%，并有持续上升趋势。
    阿利沙坦酯属于 1.1 类沙坦类抗高血压新药，为原研专利产品，在国内及西方主要国家拥有自主知识产权；其降压效果一致性优于同类产品（阿利沙坦酯为氯沙坦的“me-too”药物，临床试验效果优于临床对照品种氯沙坦），且适合于长期服用。上海艾力斯已获得阿利沙坦酯的新药证书及化合物专利的专利授权，专利保护期至2026 年。
    公司购买阿利沙坦酯所涉制剂生产技术，可实现该产品在较长专利期内在国内独家销售该产品，所销售的产品由上海艾力斯与公司联合研制。心血管治疗用药是公司战略性发展领域，阿利沙坦酯将与公司心血管产业链上的其他产品产生协同效应。此前公司核心品种氯吡格雷（泰嘉）占公司收入、毛利比例较高，导致公司产品线比较单一，同时泰嘉在未来2 年将面临大批仿制药获批上市的冲击，导致公司估值受到压制。未来随着二线品种比伐芦定的放量以及阿利沙坦酯的增量贡献，公司产品梯队将逐渐完善，这有利于提高公司的竞争力和持续盈利能力，公司估值有望提升。
    阿利沙坦酯已获新药证书，目前在进行生产批件申请工作，我们预计在2013年将有望获得生产批文，并开始组织生产和销售，贡献业绩增量。我们估计2011 年氯沙坦在国内销售额在6 亿元以上，预计未来阿利沙坦酯或将实现近似的销售额。考虑到该品种作为1 类新药在招标等政策环节的优势，我们预计阿利沙坦酯在享有价格优势的基础上有望快速放量，拉升公司业绩。
    该协议的交易金额为人民币33,899 万元，占公司2011 年度经审计总资产的13.86%，占 2012 年三季报期末账面货币资金的 35.70%，不会影响公司现金流的正常运转，不会影响公司的生产经营。
    我们看好该项合作对于公司业绩与估值的拉升作用，建议投资者积极关注。