三季度业绩符合预期，净利润、毛利率双升。 从公司三季度单季销售情况来看，公司基本延续了上半年收入稳定增长的大格局。从三季度情况来看，净利润同比增幅29.43%远高于同期营收增幅4.66%。我们分析认为净利润提升主要得益于内外在两点因素：从外在因素来看，冰箱制造原材料包括铜、铝、钢板、发泡材料、氟化工品的价格持续走低，为单季毛利率升高做出了贡献。从企业内在因素来看，持续挖掘2,3线城市的内销潜力，在营销上以点带面的策略，极大的推动了内销在2，3季度的增长。我们可以看到公司内销产品相对外销，毛利率高3-4个百分点，这也是3季度公司毛利率、净利率双升的主要原因。 应收账款增幅较大，影响盈利质量 应收账款期末余额较年初增长24,644.07万元，增长幅度78.24%，公司公告的主要原因是公司对大客户延长账期所致，大客户延长账期增加了公司的财务成本。但由于公司主要客户candy 、whirlpool财务状况较好，坏账可能性较小。