事件：
    公司发布半年报，报告期内，公司实现营业收入18.24 亿元，同比增长10.27%；实现营业利润0.93 亿元，同比增长27.62%；归属于上市公司股东的净利润为0.83 亿元，同比增长26.83%。
    评论：
    内销助力公司业绩快速增长。上半年冰箱行业整体不景气。根据产业在线数据，上半年行业累计销量同比增速为-6.3%。奥马电器内销收入占比约40%，国内市场的快速成长助力公司获得了超越行业的大幅正增长，业绩突出。
    国内销售远好于行业水平。根据产业在线数据，上半年行业内销累计销量同比增速为-10%。奥马电器内销同比增长20.39%，即使排除价格因素，公司的内销量同比增速表现也很抢眼。公司最大的优势就是性价比高，在京东上公司的销量排名第二，仅次于海尔。
    国外销售基本同步于行业水平。根据产业在线数据，上半年行业外销累计销量同比增速为4.4%。奥马电器外销同比增长4.11%。在维持欧洲市场稳定的情况下，亚洲及美洲等市场都能有所增长，由于600a制冷剂逐步为日本、美国市场接受，而公司较早采用600a作为制冷剂，技术上有一定的优势，公司今年已经开始与夏普展开了合作，也为美国主要渠道商提供小批量ODM产品。
    净利润增速大幅高于收入增速。由于公司内销增长20.39%，占比提高，而内销毛利率比外销毛利率高5个百分点左右，带来综合毛利率的提升。尽管自主品牌的销售会带来销售费用的增长，但公司的净利润率还是有0.6个百分点的同步增长，带来了净利润的大幅提升。
    盈利预测与投资建议
    公司虽是冰箱行业的后起之秀，但是管理层在冰箱制造领域有着多年的积累。公司在海外市场的拓展仍将稳步前进，同时国内市场保持高速增长。我们预计公司2012 年、2013 年eps 为1.09 元、1.34 元，对应PE 为10.27 倍、8.35 倍，上调至“强烈推荐”评级。
    风险提示：国内市场拓展不达预期。