    内销电商渠道销售快速增长、出口区域扩展弥补了欧洲销售的不足2012 年1-6 月公司获得收入18.24 亿元，同比增长10.3%，归属母公司股东的净利润8274 万元，同比增长26.8%，符合预期。上半年内销收入7.5 亿元，同比增长20.4%，其中通过网购获得收入超过1 亿元的快速增长是其中的主要贡献来源，同时使得内销毛利率获得明显提升，上半年内销毛利率22.97%，同比增加4.22 个百分点。出口收入10.8 亿元，同比增长4.1%，出口当中对亚洲、美洲等区域的较好增长弥补了欧洲销售的略有下降，合计出口仍然实现了增长。
    按行业内不同公司比较而言，公司实现了很好的增长表现，同时获得了较好的盈利能力提升表现。
    下半年继续扩展内销电商渠道
    公司的内销渠道主要是超市、百货等综超网点，上半年在京东商城、淘宝商城电商渠道的快速增长是内销增长主要来源，给公司提供了很好的低成本渠道，由此进入一二线城市市场。下半年公司还将扩展与其他电商的合作，包括国美商城、苏宁易购等。公司的产品设计简洁、性价比较高，满足年轻人群的使用需要。
    另外公司与夏普的合作也在推进当中，会为其委托加工产品在国内进行销售，也将是明年国内销售的增长点。
    节能产品消费趋势上升、公司在节能方面具备较好的积累
    各国政府对节能产品消费导向愈加明显，公司将从这样的趋势当中收获较好的成长表现。公司的管理团队具备在行业中深厚的专业能力和经验积累，这也是公司上半年在行业整体需要环境表现较弱情况下获得较好增长的主要原因。
    风险提示
    欧洲区域销售进一步受到当地消费低迷的影响。
    评级为“谨慎推荐”
    未来公司成长空间：1、保持欧洲区域出口平稳的同时，增加对亚洲、美洲等区域新开发客户拓展；2、在国内获得渠道定制ODM等订单的增加，在电商渠道的销售增加。预期2012、2013、2014 年每股收益1.05、1.24、1.45 元。首次评级为“谨慎推荐”。