>> 海通证券-荣信股份(002123)上市公司季报点评:资金压力好转尚需时日-121025
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2012/10/25 |
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来源: |
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| 评级: |
增持(下调) |
作者: |
牛品,房青 |
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点评: 前三季度:营业收入、净利润下滑近20%。2012年1-9月,公司实现营业总收入10.36亿元,同比下降15.36%,主要缘于控股子公司信力筑正报告期执行合同尚未交货,导致收入确认减少;综合毛利率为49.89%,同比下降0.48个百分点;实现归属于母公司所有者净利润1.78亿元,同比下降19.30%,净利润降幅大于收入降幅的主要原因为财务费用的增加。 前三季度:期间费用率同比略升。2012年1-9月,公司期间费用合计为3.39亿元,同比下降9.31%;期间费用率为32.73%,同比增加2.18个百分点。其中,销售费用1.47亿元,同比下降22.51%;销售费率达14.18%,同比降低1.31个百分点,销售费率的下降说明阿米巴模式推行后,各子公司费用控制较好。管理费用1.43亿元,同比下降8.80%,;管理费率达13.82%,同比增加1.00个百分点。 管理费用上升说明阿米巴模式推行后,内部磨合还需要一段时间。财务费用4898.51万元,同比增加2167.36万元,财务费用的增加主要缘于银行借款和短期融资券利息增加。 第三季度:营业收入、净利润下滑,毛利率环比提升。2012年7-9月,公司实现营业总收入3.12亿元,同比下降15.81%,环比下降23.87%;综合毛利率为50.63%,同比下降1.59个百分点,环比增加3.16个百分点;实现归属于母公司所有者净利润6752.62万元,同比下降27.97%,环比下降3.38%。 第三季度:期间费用率环比、同比均下降。2012年7-9月,公司期间费用合计为8834.23万元,同比下降30.15%,环比下降30.26%;期间费用率为28.30%,同比下降5.81个百分点,环比下降2.59个百分点。其中,销售费用4072.26万元,同比下降38.49%,环比下降31.70%。管理费用3137.92万元,同比下降38.55%,环比下降33.02%。财务费用1624.06万元,同比增加703.39万元,环比减少396.78万元。
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