>> 世纪证券-荣信股份(002123)2012年中报点评:上半年可能是业绩低点-120815
| 上传日期: |
2012/8/18 |
大小: |
629KB |
| 格式: |
pdf |
来源: |
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| 评级: |
增持(下调) |
作者: |
颜彪 |
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中期业绩上半年营收7.24 亿元,同比减少15.17%;营业利润6956.7 万元,同比减少50.33%;实现净利润1.1 亿元,同比减少12.87%;实现EPS0.22 元。营业利润大幅减少是由于管理费用率、财务费用率以及资产减值损失同比提升所致;本部新增订单9.63亿元,同比增长70%,扣除3.3 亿元总包合同,同比增长11%。 SVC/SVG 国内增长趋缓。上半年收入4.2 亿元,同比增长0.25%。 SVC 应用较为饱和,下游需求疲软导致增速下降;SVG 在小容量领域对SVC 的替代明显。公司正大力拓展海外市场,SVC 和SVG 海外订单大幅增长,将弥补国内需求的减少。 变频器增长乏力,期待大容量/高端变频器。上半年收入2.46 亿元,同比增长3.74%,毛利率减少23.62 个百分点。高压变频器需求受到下游客户资金压力,短期增长乏力;而随着大功率变频器成功进入西气东输项目,盈利贡献将显著提升。毛利率大幅减少的原因是毛利较低的光伏逆变装置销量同比大幅增加。
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