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>> 安信证券-荣信股份(002123)2012年中报点评:订单大幅增长,期待宏观经济好转-120815
上传日期:   2012/8/16 大小:   3992KB
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评级:   增持-B 作者:   黄守宏
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    上半年实现净利润1.1亿元,同比下降12.87%:公司上半年实现营业收入7.24亿元,同比下降15%;实现净利润1.1亿元,同比下降12.87%;公司的毛利率与去年同期持平,期间费用控制良好。
    收入增长受宏观经济影响较大:受宏观经济的影响,工业客户的交货明显推迟,公司上半年电能质量与电力安全产品收入与去年持平,电机传动与节能产品的收入增长3.74%,子公司信力筑正的余热余压业务上半年受经济影响最大,暂时没有收入贡献,公司的轻型直流输电和备品备件等其他业务不受宏观经济的影响,收入增长50%。
    公司的现金流受宏观经济影响较大:由于整个宏观经济不景气,客户的付款条件日渐苛刻,使公司的应收账款同比增加了30%,货币现金比去年同期减少了33%,使得公司的资产减值损失和财务费用都大幅增加。2012年上半年公司的经营性现金流赤字同比增加71%.
    
 
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