一、 事件概述
    荣信股份与贵州登峰能源集团有限公司签订《贵州登峰能源集团扩能技改工程合同协议书》，合同金额：33,000 万元；合同内容：贵州登峰能源集团有限公司威宁县迤拉镇茨营煤矿、雪山镇老桥煤矿、玉龙乡马家丫口煤矿改扩建至30 万吨/年扩能技改工程；合同期：1.5 年。
二、 分析与判断
    煤炭矿井EPC实现突破，新的利润增长点
    公司此次与贵州登峰能源集团签订的合同主要是登峰能源集团煤炭矿井建设的总包工程，是公司首次承担煤炭矿井总包工程，标志着公司在煤炭矿井总包工程取得突破，有利于公司煤矿用电气设备市场开拓，锻炼公司工程总包能力，为公司国际化业务奠定基础，将为公司带来新的收入来源和利润增长点，对公司长远发展有着非常重要的积极的意义。
    否极能否泰来？业绩“拐点”或将于下半年见分晓
    公司从去年三季度开始，业绩增长开始显现“疲态”，增速出现下滑，至今年一季度业绩同比下滑幅度甚至-37.48%，主要原因是：1）公司无功补偿装置（SVC）在经历多年高速增长后，渗透率已经很高，增速开始下滑，而SVG 目前基数仍然低于SVC，SVG 的增长难以抵消SVC 增速下滑的影响；2）公司高压变频器从去年开始取得突破，但是基数仍然较低，未来将有效抵消SVC 增速下滑的影响；3）余热余压业务受经济影响，很多订单被取消或延期，影响公司业绩收入确认；我们认为公司半年报业绩或将是公司业绩最低点，业绩“拐点”或将在下半年见分晓：1）去年上半年是公司业绩增长的高点，下半年业绩增速开始下滑，今年业绩增长态势将刚好相反，即上半年是公司业绩低点，下半年迎来恢复性增长；2）公司从2011 年开始实施阿米巴管理改革，效果已经开始逐步显现，订单增长势头良好，尤其是变频器、SVG 以及煤炭矿井总包工程等都有所突破，下半年将是公司订单实现交付的高峰期，因此，业绩也将随着订单增长而逐步走出低点，或将在下半年迎来业绩“拐点”。