本部全年新增订单预计25 亿元左右。公司本部2011 年完成订单17.63亿元，同比增长47.53%，预计2012 年本部新增订单在25 亿元左右，其中电能质量管理新增订单预计在12.5 亿元左右，同比增长10%左右；变频类产品新增订单预计7.5 亿左右，同比增长1 倍左右；其他新产品如整流器、固态开关等新增订单2.5 亿元左右。
    ● 订单增长将来自行业大包和重点项目。2012 年公司将主要通过行业大包的运作模式和重点项目来实现本部订单增长。行业大包方面，公司将重点推动煤矿和光伏行业的大包，通过2-3 个示范项目来开展大包业务，进而带动公司相关产品的销售。重点项目方面，主要有西气东输和人造太阳项目，西气东输三线预计需高压变频器4 个亿左右，国产2 亿左右，若公司占一半的话，则订单在1 亿左右，公司在西气东输二线中已有订单；人造太阳项目公司也有望在2012 年获得上亿元的整流器订单。
    ● 信力筑公司未来转向BOT 模式为主。信力筑公司主营余热余压发电业务，2011 年实现收入2.84 亿元，同比增长26.6%，增幅低于预期，主要受下游用户钢铁行业效益低迷，国内信贷紧缩公司资金受限的影响。未来信力筑公司将由以往的卖系统为主转向BOT 模式为主，短期预计会导致收入、盈利的下滑。
    ● 估值与评级。结合相对估值法和绝对估值法，我们认为公司的合理估值区间为14.4 元-14.6 元，建议增持。风险在于重点项目推迟或公司未能获得预期的订单，行业大包业务未能获得预期的进展，以及经济持续下滑导致煤炭、电网等领域需求放缓。