投资要点
    事件：我们参加了荣信股份2011 年度股东大会，针对公司2011 年度的业绩以及公司未来的业务发展方向、工作思路等问题，与公司高管进行了交流。
    会议纪要
    经营业绩：2011 年公司实现营业收入16.3 亿元，同比增长21.99%；实现营业利润2.33 亿元，同比增长15.10%；实现净利润2.84 亿元，同比增长6.14%；利润分配方案为不分配、不转增。
    订单充足，为未来发展奠定基础：公司2011 年新签订单25.6 亿元（其中公司本部约17.6 亿，信力筑正公司约7.95 亿），同比增长38.11%，增长迅速，为公司未来的快速发展奠定了基础。（1）本部订单分业务来看，高压动态无功补偿（SVC）约6.55 亿，静止无功发生器（SVG）约4.67 亿，高压变频调速装置及高压软启动装置（HVC/VFS）约3.09 亿，电力滤波装置（FC）约0.78 亿，轻型直流输电系统（HVDC）约0.27 亿，智能瓦斯排放系统（MABZ）约0.76 亿，光伏逆变器PVVC 及储能装置约0.96 亿元，其它约0.57 亿元。（2）本部订单分行业来看，发电行业约5.92 亿，冶金行业约3.03 亿，电网约2.15 亿，有色约1.36 亿，煤炭行业约2.33 亿，石油石化约0.92 亿，其它约1.92 亿。
    净利润增速低于收入增速的主要原因是期间费用率较高：公司2011 年二季度开始实施了以阿米巴为基础的管理模式改革，成立了一系列的子公司，导致公司人员工资、福利费以及办公费用等大幅上升，同时公司加大了市场开拓力度和应收账款的催款力度，公司期间费用率上升明显，由2010 年的28.04%上升到2011 年的32.67%。