报告摘要：
     前三季度实现EPS0.037 元。前三季度公司共实现归属上市公司股东的净利润6744 万元，比上年同期下降84%；前三季度实现基本每股收益0.037 元。尽管公司三季度业绩同比大幅下滑，但根据各方面数据看，其它相关公司今年一直处于亏损，三友化工的业绩表现仍可能是行业内的狡狡者。
     产业链有机整合，增强了抵御波动的能力。公司已经把纯碱、氯碱、粘胶、有机硅几大业务有机结合在一起，各条产业链的副产品循环利用，其循环经济发展模式在业内独具特色。通过循环经济，不仅降低了公司对环境保护方面的支出，降低了生产成本，还提高了资源的综合利用能力，降低了生产过程中的能耗、损耗。
     单季度业绩逐步提升。从单季度业绩方面考察，公司经营收益情况连续几个季度好转。从去年第四季度开始，每季度公司实现净利润分别为573 万元、873 万元、2789 万元、2964 万元；说明公司已经逐步摆脱了行业不景气的影响。
     今明两年新项目陆续投产，业绩有望持续提升。公司于今年一季度定向增发，募投项目投放16 万吨差别化纤维、浓海水综合利用、40 万吨/年聚氯乙烯、50 万吨/年烧碱技术改造工程项目（一期）等项目。
    其中，浓海水综合利用项目已经投入运行；根据中报信息，40 万吨/年聚氯乙烯、50 万吨/年烧碱技术改造工程项目（一期）基本完工；16 万吨差别化粘胶项目，预计明年可以投产。另外公司的五彩矿业110 万吨纯碱项目明年开始贡献业绩。
     盈利预测。按中报转增后总股本摊薄计算，预计公司2012－2014 年EPS 分别为0.05 元、0.22 元、0.28 元，给予“增持”评级。