投资要点
    事件：
    三友化工发布2011 年三季报，报告期内实现营业总收入77.14 亿元，同比增长35.34%；营业利润7.53 亿元，同比增长242.15%；归属于母公司所有者净利润5.76 亿元，同比增长210.07%。。按10.6 亿股的总股本计，实现每股收益0.55 元，扣除非经常性损益后的每股收益0.54 元，每股经营性净现金流量为0.6 元。。
    公司公告10 月11-12 日，中国纺织工业协会对公司全资子公司兴达化纤自主开研发的莫代尔纤维进行了技术和产品鉴定。结论为：该产品各项技术指标符合企业标准（Q/TXH 08-2011），产品质量符合国际化学纤维标准化局中的莫代尔纤维标准要求，鉴定委员会一致认为该技术和产品达到国际先进水平，同意通过鉴定。并出具了“高强高湿模量再生纤维素纤维”生产技术和“三友莫代尔纤维新产品”鉴定报告。
    点评：
    公司公告的三季度盈利与我们此前的预期完全相符。
     三季度延续良好盈利。尽管宏观经济整体趋弱，但由于三季度纯碱价格维持相对高位，粘胶短纤行业逐步摆脱上半年的低迷，经营趋向稳定，因此公司三季度业绩仍持续向好，单季度盈利0.18 元。我们预计未来虽然由于房地产调控效应的显现，玻璃需求萎缩拖累纯碱景气度可能会有所下滑，但公司粘胶短纤业务盈利将逐步回升， 且公司各产品间的物料循环以及一体化程度的提升，都将保证公司未来盈利的稳定增长。