上半年业绩情况：实现每股收益0.03 元。报告期内，公司累计实现营业收入499797 万元，同比下降1.38%；归属母公司净利3,731 万元， 同比下滑90.34%；上半年公司实现基本每股收益0.031 元。公司拟以总股本1233590325 股为基数，每10 股转增5 股。  受行业不景气影响，多数产品销售毛利下滑。公司主营产品包括纯碱产能200 万吨，烧碱/PVC 产能各40 万吨、粘胶短纤产能28 万吨， 有机硅单体产能10 万吨。由于近几年经济形势差，公司各产品也进入低谷期，上半年除烧碱毛利率有所提升，其它各产品盈利能力均下滑，这也是公司业绩同比下降的主要原因。  
  多重利好逐步显现，业绩有望持续回升。国际油价上涨、国内基建投资加速、对棉花新一轮收储开始，都对公司产品构成利好，有利于产品价格提升。从单季度看，公司盈利能力也正在迅速回升。  新项目陆续达产，进一步助推业绩。公司定增募投项目包括16 万吨差别化粘胶纤维项目（进度34%）、40 万吨PVC/50 万吨烧碱技改项目（基本完成）、浓海水综合利用项目（已完成）；非募集资金项目包括青海110 万吨纯碱项目（进度72%）等。  收购矿山、降低交易费用，成本将明显改善。根据公告，公司将以现金方式购买控股股东下属全资子公司唐山三友矿山有限公司的股权。公司生产所需石灰石全部来源于三友矿山，上半年该项关联交易金额达4600 万元。另外公司向关联公司采购的蒸汽、电力价格均有所下调，将使公司今年8-12 月成本减少3000 万元左右。  
  盈利预测。近两年公司各产品产能均有扩张，预计公司2012－2014 年EPS 分别为0.18 元、0.43 元、0.61 元，给予"增持"评级。