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>> 广发证券-三友化工(600409)业绩稳定性高,未来发展值得期待-111016
上传日期:   2011/10/18 大小:   459KB
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评级:   买入 作者:   王剑雨
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    三友化工2011 年三季报显示,1-9 月公司共实现营业收入77.14 亿元,同比增长35.34%,其中第三季实现营业收入26.46 亿元,同比增长34.58%。。1-9月实现营业利润7.52 亿元,同比增长242.15%,其中第三季度实现营业利润2.59 亿元,同比增长207.68%。。1-9 月实现净利润5.85 亿元,同比增长207.37%,其中第三季度实现净利润1.92 亿元,同比增长148.11%。1-9 月实现归属于母公司所有者的净利润为5.76 亿元,同比增长210.07%,其中第三季度实现归属于母公司所有者的净利润为1.90 亿元,同比增长149.53%。
    前三季度公司基本每股收益0.55 元,同比增长210.07%,其中第三季度实现每股收益0.18 元,同比增长124.00%。(根据最新股本10.6 亿股份计算)点评:
    (一)公司第三季度经营业绩稳定
    1、公司2011 年第三季度营业利润、净利润、归属于母公司所有者的净利润增速同2011 年前三季度增速下滑了大约30-60 个百分点,主要系公司2010年第三季度的基数要高于2010 年第一季度和第二季度;
    2、公司今年3 月份进行了资产重组,注入了控股股东的粘胶短纤资产,因此公司今年前三单季度的经营情况具有可比性。公司今年第一、第二和第三季度分别实现营业收入25.10 亿、25.57 亿和26.46 亿元,收入呈稳定增长态势;第一、二、三季度毛利率分别为18.8%、20.8%和21.3%,毛利率略有提升;第一、二、三季度归属于母公司的净利润分别为1.78 亿、2.08 亿和1.90 亿,受三费、税收等因素影响,第三季度归属母公司股东的净利润相比第二季度有所下滑。总体而言,公司的经营情况较为稳定。
 
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