投资要点：
    2012年前三季度公司实现收入 26.74 亿元，同比增 11%；归属于母公司所有者的净利润58857 万元，增4.36%；EPS0.22 元。
    第三季度，收入10.22 亿元，增16%，收入增速相比上半年明显加快，
    我们预期主要是五区市场出租率提高；归属于母公司所有者的净利润20661 万元，增9.42%，增速相比上半年加快，主要原因除了收入增速加快外，销售费用率4.1%和管理费用率4.9%，下降0.9pc 和3.1pc。
    我们在2012 年6 月的调研报告曾推测“在公司现有市场中，一区的租金价格最低，但是却是人气最旺，转租价格最高的市场，预期大部分商铺在2012 年10 月租约到期后，其租金模式和单位租金价格将向采用系数化模式的国际商贸城五区靠拢。”但我们在盈利预测模型中暂未考虑一、二、三区提价对于2012 年、2013 年业绩的影响。从现在的情况来看，一区虽然10 月份已到期，但《义乌商报》等公开信息披露渠道仍未有提价的信息。预期时间进度比我们原本预期的慢。
    不考虑一、二、三区提价对于2012 年、2013 年影响，预计2012、2013年房地产业务收入约0.95 亿元（由于房地产仍然受到政策调控，预期公司2012 年东城印象房地产可能结算较少）、9.5 亿元，预期2012、2013 年公司收入为37.85 亿元、51.48 亿元，其中市场业务收入19.97亿元、22.33 亿元，同比增17%、12%；预计2012、2013 年EPS 为0.301 元、0.492 元，其中房地产贡献EPS0.007 元、0.07 元，除去房地产以外的主业贡献EPS0.294 元、0.417 元。
    2012 年主业业绩仍有增长稳健，自有土地储备和市场资产重估价值显著，公司长期投资价值凸显，继续给予公司“增持”评级。给予目标价9 元——参考2013 年主业EPS0.417 元，按照20 倍PE，房地产贡献EPS0.07 元，按照10 倍PE