事件：公司于2012 年8 月9 号发布公告，以自有资金4120 万元受让郡泰医药自然人股东冯仙利持有的60%股权及所含相关权益。
    投资要点
    投资湖北郡泰，实现公司在氨氧化法产品产能的扩张及丰富相关产品，同时发挥相互之间的协同性。湖北郡泰主要中间体产品（详细产品信息见报告正文）涉及生产工艺包括氨氧化、氯化和硝化等，而氨氧化法是公司核心技术，通过本次收购，可以扩大联化科技在氨氧化法的应用范围和生产能力，有望继续提高相关产品的市场份额和竞争能力。
    联化科技主要看点： 1）募投项目为未来业绩增长提供有力支撑，江苏联化以及台州联化增发项目在今明两年建成投产，为未来业绩持续高增长提供支撑2）通过收购氟化技术公司、光气厂来不断丰富有机合成技术单元，为提升产品等级以及降低原料成本做好准备。3）“大客户战略”夯实发展基础，目前公司有拥有12 家全球顶级的农药、医药合作伙伴，其中FMC、先正达等农化业务均预期在高基数的基础上实现10%以上的增长，发展势头强劲，为联化科技业务的拓展提供了好的外部环境。
    财务与估值
    我们预计公司2012-2014 年每股收益分别为0.74、0.95、1.13 元， 参考可比公司12 年28 倍平均估值， 对应目标价20.80 元，维持公司买入评级。
    风险提示
    来自环保及生产安全的风险。