>> 东方证券-联化科技(002250)中报点评:中报业绩符合预期,农药增发项目保障下半年业绩-120801
| 上传日期: |
2012/8/1 |
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pdf |
来源: |
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| 评级: |
买入 |
作者: |
王晶,杨云,赵辰 |
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公司营业收入和利润增长符合市场预期。主营业务收入方面,上半年公司实现营业总收入14.8 亿元,同比增长20.15%。其中工业业务实现销售收入10.28 亿元,同比增长26.96%。贸易业务实现销售收入4.54 亿元,同比增长7.13%;归属上市公司的扣非后净利润为1.64 亿元,同比增长28.36%。值得注意的是,今年上半年公司计提股权激励费用1868 万元,考虑此因素, 每股净利润为1.83 亿元,同比增长43%。 研发和工艺改进帮助公司工业业务毛利率逐步提升。今年上半年工业业务毛利率为39.63%,同比提高2.53 个百分点。其中医药中间体毛利率为37.37%, 较同期提高5.82 个百分点;农药中间体毛利率为41.49%,较同期提高2.14 个百分点。毛利率提升主要由于公司加大研发投入和工艺改进,实现成本领先。 农药增发项目保障下半年业绩快速增长。由公司子公司江苏联化实施的农药增发项目工程目前已经竣工,进入验收阶段。此外临海医药增发项目和山东永恒化工光气生产项目目前处于项目建设中。 国外定制企业Lonza 定制业务增长符合预期,显示全球定制行业整体增速较快。据lonza 中报披露,其定制业务同比增长5%,新签订单保证几大主要产能基地开工率维持在75%以上。
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