投资要点： 
    l 公司成立全资子公司阜阳矿业。公司为了整合现有煤炭资源、理顺管理模式和管理机制、提升企业经营能力、有序推进新集矿区进一步快速发展，以自有资金出资设立全资子公司阜阳矿业公司，注册资本人民币 6 亿元，公司持股比例100%。目前阜阳矿业下属主要资产为新建 500 万吨口孜东矿井。 
    口孜东煤矿 6 月 28 日进入联合试生产，预计 12 年产量 300 万吨，13 年达产500 万吨。该矿井设计生产能力为 500 万吨/年，计划投资额 66 亿元，实际投资额超过 70 亿元，地质构造导致投资规模较大。该煤矿为安徽省“十一〃五”规划重点工程建设项目，并被列为省“861”工程、阜阳市“6611”工程计划项目。该矿于 2007 年 7 月 16 日开工建设，2012 年 3 月 6 日，首采面围面及支架安装工程结束，进入矿井系统整体调试，2012 年 6 月份具备联合试生产条件，将于 6月 28日建成试生产。 
    公司拟同皖能电力合资建设 2台 100万千瓦超临界燃煤发电机组。公司 08 年与皖能在安徽省亳州市利辛县胡集镇共同投资设立国投新集电力利辛公司， 公司与皖能出资比例分别为 55%和 45%。按照安徽省“十二五”能源规划建设高参数、大容量、环保型火力发电机组的要求，国投利辛公司拟将一期工程 2台 600MW 级超临界燃煤发电机组改为 2 台 1000MW 级超超临界燃煤发电机组，并拟开展前期工作。
    预计公司 12年业绩 1.15元/股， 当前估值11倍， 低于行业平均估值13.3倍，维持买入。预计12-14 年业绩分别为 1.15、1.46、1.65 元/股，公司随着口孜东矿投产、刘庄矿的增产未来几年内生成长性优异，且预计公司房地产业务剥离后将重新恢复融资能力，集团下属国投煤炭的成熟资产具备注入可能。