安徽海螺(914)首季盈利大幅倒退43.6% 但股价逆市上升
　　海螺水泥(25.8,0.05,0.19%)(914)上周四公布首季盈利大幅倒退43.6%，但股价未受太大影响，A股大涨2.48%，H
　　股升2.18%。为什么海螺水泥疲弱的一季度业绩未有对公司股价带来冲击，股价反而逆市上升呢？
　　安徽海螺股价走势不弱
　　产品价格持续下降，成本、费用刚性上涨，公司盈利质量下降
　　公司首季实现营业收入 88.59 亿元，同比下降4.89%，归属上市公司股东净利润12.49 亿元，同比下降43.64%，每股收益0.24 元；报告期内公司综合毛利率 26.62%，同比下降13.16 个百分点；销售费率、管理费率和财务费率为4.54%、4.63%、2.36%，分别同比提高0.7、0.93、0.95 个百分点，期间费率11.53%，同比提高2.57 个百分点；
　　公司吨水泥综合价格 268.47 元，较11 年同期下降44.1 元，同降14.11%；吨水泥综合成本197.03元，较11 年同期提高8.77 元，同增4.66%；吨毛利71.44 元，较11 年同期下降52.9 元；吨净利37.85 元，较11 年同期下降36.5 元；
　　1 季度公司吨水泥综合成本197.03 元，同比提高8.8 元；吨期间费用30.9 元，同比提高2.9 元；吨水泥营业外收入10.64 元，同比提高4.6 元
　　总结利润大跌的原因：华东水泥价格 1 季度持续下降低于2011 年同期，且成本和费用刚性上涨，公司利润增速