>> 国金证券-陕鼓动力(601369)业绩实现平稳增长-120419
| 上传日期: |
2012/4/19 |
大小: |
241KB |
| 格式: |
pdf |
来源: |
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| 评级: |
买入 |
作者: |
罗立波 |
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下游投资形势:今年1-3 月,国内钢铁行业完成投资增速为8.0%,比上年同期略有下降。但化学原料及制品工业、石油加工业1-3 月投资增速分别达到33.3%和20.4%,比上年同期分别增加了17 个百分点和3 个百分点。 总体上,化工行业的投资形势要好于钢铁行业。 生产与交付状况:公司1 季度末的存货为1,726 百万元,比年初增加了225 百万元,由于公司采取订单制生产,存货的增加意味着未来一段时间交付量将保持较快增长。1 季度末,公司的预收款项为4,432 百万元,比年初增加了37 百万元。 毛利率保持较高水平:公司1 季度的综合毛利率为35.38%,与上年同期基本持平。公司各项费用率保持平稳,1 季度营业利润率为19.11%,与上年同期基本持平。 现金流状况较好:公司1 季度经营活动现金流净额为净流出42 百万元,与上年同期净流出222 百万元相比有好转,这主要是因为销售回款增加较多。公司1 季度销售商品、提供劳务收到的现金为1,739 百万元,要高于当季营业收入的规模。 产品与市场开发:公司1 季度与江苏盐城某钢铁公司新签SHRT 合同,在冶金行业及其衍生行业余热利用市场上持续发力。与大连某燃气公司签订了E28-5、E35-5 项目,是国产离心压缩机首次使用在国内天然气发电装置中。与国内某石化公司签订了1000 万吨炼油装置AV80-13、AV71-12 备件零库存及全托式专业化维保服务框架协议,向专业化系统服务商延伸。
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