招录规模：公告落地，计划数连续第二年回落，收缩节奏温和。10月13日，国家公务员局发布中央机关及其直属机构2027年度考试录用公务员公告，共计划招录3.57万人，10月14日至24日报名，公共科目笔试定于11月29日举行。计划数较2026年度的3.81万人减少约2400人、降幅约6.4%，继2026年度减少约1.6千人后连续第二年收缩。需求侧，2026年度共371.8万人通过资格审查，与录用计划数之比约98:1；资格审查通过人数由2023年的约260万逐年升至371.8万，四年间增长超百万人。供给收缩与报考扩容叠加，预计2027年度竞争烈度维持高位。
　　竞争格局：整体烈度逐年升级，职位间冷热分化显著。2023—2026年，通过资格审查人数与录用计划数之比分别约为70:1、77:1、86:1、98:1；2026年度实际参考283.1万人，参考率约87.4%，实际竞争比约74:1。职位层面，2026年度最热职位报录比达6470:1，冷热反差鲜明。结构上，市（地）级及以下机构应届生计划占比约68%，应届生赛道供给相对稳定，社会考生可投职位相对有限。
　　招录结构：基层导向与应届生倾斜延续，政策约束同步强化。2.69万个计划补充到县（区）级及以下直属机构，3000余个计划定向招录服务基层项目人员和高校毕业生退役士兵；市（地）级及以下机构面向应届高校毕业生设置2.46万个计划，规模基本稳定。中央机关及其省级直属机构除部分特殊职位和专业性较强职位外，主要招录具有2年以上基层工作经历的人员。地处艰苦边远地区的县（区）级及以下机构可适当降低进入门槛，但通过倾斜政策录用的人员应在所报考市（地、州、盟）辖区内艰苦边远县乡机关最低服务5年（含试用期），政策倾斜与服务期约束相绑定，人才配置继续向基层一线集中。
　　制度安排：年龄放宽与政治标准并重，考务规范持续升级。报考者年龄一般为18周岁以上、38周岁以下，2027年应届硕士、博士研究生放宽至43周岁以下，延续2026年度放宽年龄上限的改革方向。本次招录突出政治标准、严守公平底线、坚持基层导向、精准科学选人；报名环节新增电子社保卡实名实人认证，考试开始15分钟后迟到考生禁止进入考场，并完善考试诚信联合惩戒机制。
　　投资建议：看好红利主线+出海龙头，关注Q4冰雪游和跨年行情
　　进入三季报披露期，结合估值与业绩预期，看好：1）业绩确定性强+股息率优+低估值个股，具有较强安全边际，推荐小商品城、苏美达、百胜中国，以及动销优良的周大福、潮宏基等黄金珠宝个股，关注老铺黄金、大商股份；2）成长性优的跨境龙头，如安克创新、致欧科技、赛维时代等；3）年底关注冰雪旅游、跨年行情等，包括长白山、大连圣亚、天府文旅，以及其他内需方向低位龙头。
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　　风险提示：消费复苏不及预期；行业竞争加剧；监管政策的不确定性