本期投资提示：
　　本周申万农林牧渔指数下跌3.1%，沪深300下跌3.4%。个股涨幅前五名：金健米业（-3.7%）、海南橡胶（-5.7%）、广农糖业（-7.6%）、神农科技（-17.3%）、百洋股份（32.0%），跌幅前五名：东瑞股份（-5.4%）、神农集团（-4.0%）、国投中鲁（-7.6%）、平潭发展（-9.7%）、宏辉果蔬（-4.3%）。
　　投资分析意见：节后猪价继续走弱，本周全国外三元生猪均价跌破10元大关，产业中悲观情绪再次蔓延。同期仔猪价格也再次下探，肥猪、仔猪外销均陷入深度亏损之中。短期来看，行业补栏情绪持续低迷，过去两年均在10月开启的冬季二次育肥可能落空，二次探底之下，行业至暗时刻正在到来。中期来看，行业产能去化的幅度仍在继续累计，本轮能繁母猪去化幅度大概率创下非瘟之后新高，我们仍看好2027年生猪价格高点弹性，重点推荐生猪养殖板块。种植业方面，本周世界气象组织发布通报，目前超强厄尔尼诺事件已经正式形成，持续到明年2月的概率接近100%。后续异常气候事件对于农产品生产的影响将逐步兑现，建议持续关注。当下重点推荐关注蓝莓和橡胶。建议关注：牧原股份、德康农牧、温氏股份、天康生物、神农集团、诺普信、圣农发展、立华股份、优然牧业、现代牧业、海南橡胶。
　　生猪养殖：猪价“二次探底”开启，仔猪亏损继续加剧，产能去化有望提速。据涌益咨询，10月18日全国外三元生猪销售均价为9.88元/kg，周环比-3.8%。时隔近3个半月后，生猪价格再次跌破10元大关，“二次探底”开启。参考涌益咨询统计的5000-10000头母猪存栏自繁自养场养殖盈利情况，本周单头亏损达到259.97元/头，全行业均处在深度亏损之中。本周断奶仔猪销售均价105元/头，周环比下跌约4元/头，多地实际成交价已经跌破百元大关。本周行业生猪出栏均重为129.34kg/头，周环比+0.16kg，为近五年同期最高水平，猪价加速下跌之下，被动累库开启，投资分析意见：旺季不旺，猪价“二次探底”开启，产能去化有望再次提速。截至目前，生猪养殖全行业亏损已有四个季度时间，养殖场户的失血持续累积，能繁母猪产能去化仍在延续。我们继续看好2027年猪周期上行阶段的持续性与猪价弹性。周期拐点渐行渐近，重点推荐生猪养殖板块性投资机会。建议关注：牧原股份、德康农牧、温氏股份、天康生物等。
　　种植业：超强厄尔尼诺形成，关注后续细分农产品产量影响和价格兑现。据NOAA最新预测（10.8），2026年厄尔尼诺将持续增强直至2027年1-3月，9-12月出现超强厄尔尼诺的概率为100%。10-12月厄尔尼诺的强度有83%的概率超过1950年以来所有已发生过的厄尔尼诺事件（共22次）。投资分析意见：超强级别厄尔尼诺在2026年到来，从历史规律来看，厄尔尼诺期间，全球气温易显著偏高，极端高温、干旱频发，导致部分农产品出现减产。棕榈油、天然橡胶、白糖、蓝莓等品种产量或因此下滑，支撑其价格上行，相关上市公司有望因此受益。建议关注诺普信、海南橡胶、中粮糖业等。
　　肉鸡养殖：鸡苗价格继续反弹，鸡肉价格仍在探底。据钢联数据，本周白羽鸡苗销售均价为2.04元/羽，周环比+19.3%，白羽肉毛鸡销售均价3.10元/斤，周环比+5.44%；鸡肉分割品销售均价为8411.05元/吨，周环比-0.49%。投资分析意见：引种恢复，供给预期充裕，需求仍较为疲软，产业链各环节价格均较为低迷，重视全产业链企业中长期底部价值。建议关注圣农发展。
　　牧业：肉牛、犊牛价格继续上涨，合同奶价平稳。据钢联数据，本周全国育肥公牛出栏价格为30.07元/kg，周环比+0.28%，同比+16.7%；犊牛均价为42.4元/kg，环比+0.45%，同比+31.6%，8月以来伴随需求回暖，肉牛价格再次回升，近期已创年内新高。原奶价格回升后企稳。截至10月8日，全国主产区生鲜乳平均价格为3.10元/kg，周环比持平。投资分析意见：“肉奶共振”周期拐点已现，27-28年有望持续共振向上，建议关注优然牧业、现代牧业。
　　风险提示：生猪、肉鸡价格持续低迷；转基因玉米育种推广与非洲猪瘟疫苗研发推广进程延后；养殖疫情爆发