本周核心更新：
　　继2026年8月28日房地产现房销售政策发布以来，多地纷纷出台细实施细则，10月15日，深圳、杭州同日发布商品住房销售制度改革细则，北上广深四城细则已全部落地，现房销售改革进入有序实施阶段，同时部分城市成交数据和价格较为亮眼，有望驱动地产链建筑建材企业估值提升和市场表现。
　　今年以来，相关部门进一步深化住房公积金制度改革、完善商品房销售及其配套制度，随着这些政策措施落实落地，将有力推动房地产市场转型发展，驱动地产和地产链企业市场表现。同时，现房销售政策背景下，地产项目交付质量和交付效率的重要性凸显，优质地产设计和建筑工程企业充分受益项目质量要求提升。中长期维度下，地产行业竞争格局或迎来优化，布局房地产业务且具备地产全产业链业务能力的建筑央企其地产业务经营和估值均具备修复契机。
　　年初以来，或由于终端需求收缩叠加财政资金发行节奏错位等原因，基建/地产投资需求均同比承压，建筑装饰板块营收/业绩下滑，板块估值承压。截至10月16日，建筑装饰（SW）板块PE为10.12倍，PB为0.66倍，均处历史低位区间，部分优质央国企龙头兼具低估值与高股息属性，稳健配置价值凸显。此外，Q4通常为次年政策密集发布期，建筑装饰板块在政策预期催化下或迎估值改善。建议关注：中国建筑（PB-0.38倍，股息率5.99%）、中国铁建（PB-0.30倍，股息率4.85%）、江河集团（ifind一致预期预测2026年PE16倍，股息率4.71%）。（股价截至2026年10月16日，PB选用PB-MRQ）
　　本周，AI链整体大幅回调，行业基本面景气未改。其中，亚翔工程9月单月营收为107亿新台币（23亿人民币），同比增长5.97%，主因去年9月结算基数远高于其他月份，环比维持高位月度收入；1-9月累计实现营收786亿新台币（165亿人民币），同比增长52%，第三季度单季营收为326亿新台币（69亿人民币），同比增长33%。2026H1洁净室板块代表企业盈利大幅改善、业绩同比高增，同时新签订单和在手订单显著增长，预计Q3业绩或延续高增态势。建议关注：亚翔集成、柏诚股份。
　　本周投资建议：
　　1）AI行业资本开支持续提升，景气度上行创造国内外洁净室工程需求，洁净室工程龙头订单高增业绩亮眼，看好板块Q3业绩表现，建议关注：亚翔集成、柏诚股份。
　　2）建筑板块防御性价值凸显，部分优质标的低估值、高股息，具备一定安全边际，建议关注：中国建筑、江河集团。
　　3）当前地产现房销售政策推行，二手房成交量快速增长，部分城市成交价格连续环比改善，有望驱动地产链估值修复，同时布局地产开发业务的建筑央企龙头资金和建设能力突出，市场份额或提升，建议关注：中国建筑、华阳国际。
　　风险提示：政策实施不及预期、经济下行风险、固定资产投资下滑、地产回暖不及预期、地方财政增长缓慢风险等。