周观点：9月50城住宅租金环比转跌，同比跌幅持续收窄
　　9月重点城市住宅租赁市场热度伴随毕业季需求高峰消退有所回落。中指研究院统计，9月50城住宅平均租金为33.97元/㎡/月，高基数下环比转跌0.17%；同比下跌2.23%，跌幅较8月收窄0.22个百分点，为近25个月最低水平，租金筑底回稳信号进一步明确。
　　各能级城市住宅租金环比均小幅回落，一线、二线、三四线城市分别环比下跌0.03%、0.25%、0.15%。重点城市中，上海继续领涨，深圳、苏州持续环比上涨。我们认为，7月、8月作为租赁需求释放旺季，市场反馈积极，9月正常回落，3季度住宅租赁市场表现良好，租金回稳将推动住宅投资属性修复，建议关注：1）龙头房企：保利发展、华润置地、招商蛇口；2）成长型房企：中国金茂、绿城中国；3）持有物业双轮驱动型企业：新城控股、浦东金桥。
　　销售回顾（10.10-10.16） 
　　重点监测32城合计成交总套数为1.5万套，环比上周增长100.9%；2026年累计成交总套数为57.3万套，累计同比下降8%。其中，一线城市成交5033套，环比上周增长78.8%，2026年累计成交18.4万套，累计同比增长2.3%；二线城市成交8005套，环比上周增长114.7%，2026年累计成交32.7万套，累计同比下降11.2%；三线城市成交2028套，环比上周增长111.7%，2026年累计成交6.2万套，累计同比下降17%。
　　重点监测16城合计成交二手房总套数为2.9万套，环比上周增长185.9%；2026年累计成交总套数为99.1万套，累计同比增长8%。
　　土地供应（10.5-10.11） 
　　百城土地宅地供应规划建筑面积353万㎡，2026年累计供应规划建面22755万㎡，累计同比增长9.6%，供求比1.77。
　　土地挂牌价格方面，百城供应土地挂牌楼面均价2790元/㎡，近四周平均挂牌均价4479元/㎡，环比下降1.1%,同比增长4.5%。
　　土地成交（10.5-10.11） 
　　百城土地住宅用地成交规划建筑面积416万㎡，2026年累计成交12879万㎡，累计同比下降22.8%。
　　土地成交楼面价及溢价率方面，百城住宅用地平均成交楼面价为4111元/㎡，环比下降46.9%，同比下降15.5%，整体溢价率为2.2%，2026年平均楼面价7136元/㎡，溢价率8.6%，较去年同期降低0.4个百分点。
　　风险提示：政策宽松不及预期、融资环境超预期收紧