本期投资提示：
　　房地产行业是践行绿色低碳发展、筑牢民生保障的重要领域。绿色建筑方面，2025年12月，住建部《关于提升住房品质的意见》要求新建城镇住房全面建成绿色建筑。全国住建工作会议把“好房子“列为2026年重点任务，绿色成为其核心底色。现房销售方面，2026年8月，住建部、自然资源部、金融监管总局三部门联合印发《关于完善商品住房销售制度的通知》，要求新出让土地项目优先现房销售，已拿规划许可的项目鼓励现房销售并备案管理，以此实现“所见即所得”，化解交付风险。
　　房地产行业央企ESG评价体系在央企通用指标的基础上增加了『环境管理体系内审与资料留存』、『绿色建筑』、『绿色建造』、『绿色金融』、『极端天气应急专案』、『响应“双碳”目标』、『安全生产与职业健康』、『职工权益保护』、『员工多元化与包容』、『客户服务』、『保障房建设』、『保交付』、『合规与风险管理』、『股东回报与投资者关系管理』，共设有5大类加分项和1类减分项，且均为客观评价指标。其中，加分项包括5个议题，分别是“重要性评估”、“环境指标”、“气候指标“、“社会指标”和“治理指标”，下设17个一级指标和61个二级指标。减分项包括1个议题，是“违法违规事件或处罚”，对应有3个一级指标和3个二级指标。
　　 “环境指标”的设置是在绿色发展的原则上，结合相关政策及房地产行业的特点进行筛选，新增『环境管理体系内审与资料留存』、『绿色建筑』、『绿色建造』、『绿色金融』4个房地产行业特色指标，共5个一级指标和12个二级指标，满分是24分。《国务院办公厅关于做好金融“五篇大文章”的指导意见》提出，要做好绿色金融这篇大文章，为经济社会发展全面绿色转型和美丽中国建设提供高质量金融供给。
　　 “气候指标”的设置是在气候治理责任的基础上，结合房地产行业高能耗、强碳排放关联（如建筑建材生产、施工能耗、运营阶段能源消耗等）的特殊性质，以及《关于加快推动建筑领域节能降碳工作方案》等行业专项报告与政策规范进行挑选。新增『极端天气应急专案』、『响应“双碳”目标』2个房地产行业重要指标，共4个一级指标和20个二级指标，满分是20分。《城乡建设领域碳达峰实施方案》着重指出，需加快转变城乡建设方式，房地产企业应积极响应，降低建设及运营阶段碳排放，为城乡建设领域碳达峰助力。
　　 “社会指标”的设置是在社会责任的基础上，结合房地产行业的特殊性质以及相关报告进行挑选，新增『安全生产与职业健康』、『职工权益保护』、『员工多元化与包容』、『客户服务』、『保障房建设』、『保交付』6个房地产行业重要指标，共3个一级指标和16个二级指标，满分是25分。『安全生产与职业健康』反映企业加强职业健康监护与防护，守住从业者生命安全与健康底线。『职工权益保护』反映企业依法保障职工劳动报酬、社会保险、休息休假等合法权益，构建和谐稳定的劳动关系。『员工多元化与包容』反映企业公平公正对待不同性别、年龄、民族、户籍等背景员工，保障平等就业与晋升机会。
　　 “治理指标”的设置是在公司可持续发展的目标上，结合房地产行业的治理特征和ESG专项报告进行选取，新增『合规与风险管理』、『股东回报与投资者关系管理』两个房地产特色指标，共3个一级指标和12个二级指标，满分是23分。一级指标包括：『公司治理架构』、『公司治理机制』、『公司治理规范』。
　　减分项是规范议题，包含1个一级指标是『违法违规事件或处罚』，其下设立3个二级指标，分别是环境方面、社会方面和治理方面。评分是违反一条，扣3分，与央企通用指标保持一致。
　　风险提示：房地产行业ESG相关政策推出节奏不及预期、全球气候风险变化存在不确定性、可持续投资存在风险。