A股地产板块出现下跌，港股地产走势强于恒生指数。2026年第41周（10月05日-10月11日），沪深300下跌0.93%，申万房地产指数下跌1.41%，跑输沪深300指数0.48个百分点。港股方面，恒生指数上涨1.00%，中华内房股指数上涨2.06%，恒生物业服务及管理指数上涨0.82%。行业板块层面，本周煤炭、传媒、石油石化、纺织服饰及交通运输涨幅居前。整体来看，A股地产板块表现弱于大盘，港股内房股板块跑赢恒生指数。
　　重点14城新房网签环比下探，同比修复。2026W41重点14城新房网签合计10213套，较2026W40的11615套环比下降12.07%，同比上升0.70%，整体成交回落，主要受网签滞后性影响。城市层面，一线城市合计成交3883套，环比下降18%、同比提升16%；其中上海、广州、北京、深圳环比分别下降32%、上升1%、下降13%和下降9%。分城市看，除武汉、青岛、厦门、东莞和佛山等城市环比提升，其余城市均环比回落。整体来看，新房成交环比回落，同比出现修复，城市间分化延续。
　　重点20城二手房成交同比持续改善。2026W41重点20城二手房合计成交42215套，较2026W40的30432套环比上升38.72%，同比增长18.94%，持续同比正增，成交规模保持韧性，主要受国庆前房产贴息政策影响。一线城市中，上海成交5216套、广州成交2143套、北京成交3807套、深圳成交1091套，环比分别上升33%、21%、90%和40%；一线城市合计环比上升45%。重点二线及其他城市大多环比上升。整体来看，二手房成交节后回升，同比保持较高增速。
　　土地端成交总价大幅回落。2026W41，百城住宅用地成交总价为15.87亿元，环比下降94.93%，同比下降90.06%，土地成交规模仍不及2025年同期，主要是国庆节土地出让速度减缓所致。后续仍需观察核心城市优质地块供给节奏及现房销售政策下房企拿地意愿。
　　投资建议：聚焦“运营标杆+转型先锋”，持有型机会关注华润万象生活、华润置地（高分红、低波动、抗周期）；转型机会则重点关注首程控股（机器人、终端零售转型，估值重估空间）；房地产开发板块建议关注中国金茂、滨江集团和建发国际。
　　风险提示：政策落地不及预期、二手房价格跌幅超预期、房企流动性风险发酵、销售淡季下成交修复不及预期。