投资要点：
　　我们跟踪15个城市新房+二手房合计成交面积：本周成交面积82.8万方，环比-63.6%，同比+14.2%。10月以来，新房二手房整体成交面积92.6万方，环比-70.6%，同比+123.2%。2026年年初以来，新房二手房整体成交面积累计同比-0.9%，其中，一/二/三四线新房二手房整体成交面积累计同比分别为+5.4%/-6.0%/-0.8%。注：15城为有周频新房二手房数据更新的北京、上海、深圳、杭州、成都、青岛、苏州、厦门、南宁、东莞、扬州、金华、江门、佛山、衢州。（数据口径：本周为2026年10月2日至2026年10月8日，10月以来为2026年10月1日至2026年10月8日，2026年年初以来为1月1日至10月8日，下文同）
　　节后广州首次土拍，保利发展以溢价率26.6%竞得。地块为二类居住兼容商业用地，经71轮竞价，保利发展以16.65亿元竞得，楼面价21738元/㎡，溢价26.61%。地块曾撤牌重挂，本次下调建面与起拍价，出让金可分期缴纳，合同签订后30日内缴纳50%，余款在一年内缴清，并按规定缴交利息及契税等费用。
　　公司重点公告：1）招商蛇口：招商蛇口全资子公司深圳招商通过北交所公开摘牌，以现金50,650万元收购华侨城旗下会展运营50%股权。近日会展中心项目业主管理单位书面同意后，协议生效条件已全部满足，股权转让协议正式生效，后续将推进工商变更登记等事宜。公司9月签约销售面积45.84万平方米、金额143.22亿元。1-9月累计销售面积432.20万平方米、金额1,400.93亿元。自8月简报披露以来新增7宗住宅等地块，分布于西安、青岛、苏州、天津、沈阳、上海等地。
　　投资建议：财政部、中国人民银行、金融监管总局联合落地居民购房贷款贴息政策。此次贴息政策精准定向首套刚需群体，通过财政直达方式降低购房月供成本，有望有效释放刚性住房需求、推动刚需品类房源加速去化。上海、广州、武汉发布落实“8·28”新政实施细则，明确了既有预售政策的项目适用范围，并对现房销售项目给予了土地款分期的支持。短期政策密集落地或带来板块波动，建议中长期关注资金底蕴深厚、融资成本优势显著、土储质地优良的头部央企及优质地方房企标的。
　　风险提示：政策落地不及预期，基本面恢复不及预期，风险化解不及预期。