本周核心更新：
　　据科创板日报微信公众号，10月1日凌晨，美光发布2026财年第四财季财报，2026财年第四财季，净利润为377亿美元（每股收益为32.87美元），较去年同期32亿美元（每股收益2.83美元）大幅增长逾10倍。公司总裁兼首席运营官Manish Bhatia在采访中表示，行业需求持续增强，预计2027财年和2028财年的内存及存储供需状况将比2026年紧张得多；美光剩余履约义务金额已升至约1500亿美元，高于上一季度报告的约1000亿美元，且2027年超过75%的产能已经获得客户承诺，当下与客户的大多数谈判已经围绕2028年展开。展望后续资本开支，预计2027财年上半年美光资本开支约为250亿美元，其中第一季度资本开支约为115亿美元，下半年资本支出预计将进一步增加，大部分新增支出将用于建设，洁净室板块订单能见度有所提升。
　　近期，受市场风格变化影响，洁净室板块股价持续回调，行业基本面景气未改。2026H1洁净室板块代表企业盈利改善、业绩同比高增，同时新签订单和在手订单显著增长，预计Q3业绩或延续高增态势。建议关注：①亚翔集成，一站式洁净室系统集成工程服务的专业提供商，加快海外业务布局节奏，2026H1营收yoy+51%，归母净利润4.9亿元（yoy+205%）；②柏诚股份，国内洁净系统集成行业的先行者之一，2026H1新签订单58亿元（已超去年全年），在手订单56亿元（同比增长222%）。
　　10月9日，财政部表示，安排使用地方政府债务结存限额5000亿元。其中，3000亿元一般债务限额用于补充县级财力，2000亿元专项债务限额用于满足第四季度项目资金需求，重点支持在建项目及“六张网”等领域的新建项目，Q4基建投资需求有望边际改善。
　　受终端需求走弱影响，建筑装饰板块估值已回调至历史低位，截至2026年10月9日，建筑装饰板块PB为0.7倍，处于近十年估值分位数的1.55%，且部分优质标的兼具低估值与高股息属性，稳健配置价值凸显。此外，Q4通常为次年政策密集发布期，建筑板块在政策预期催化下或迎估值改善。建议关注：中国建筑（PB-0.36倍，股息率6.25%）、中国铁建（PB-0.30倍，股息率4.94%）、江河集团（2027年PE预计14倍，股息率4.59%）。
　　（股价截至2026年10月9日，PB选用PB-MRQ）
　　9月29日，财政部、央行、金融监管总局联合发布《关于实施居民购房贷款贴息政策的通知》，自10月1日起实施，期限暂定1年，这是中央财政首次对商业性个人房贷贴息。核心规则：新发放商贷、首套住房（含二手）、建面≤120 ㎡、总价≤150万元；按贷款本金给予年化1%贴息，最长5年，单户贴息贷款上限100万元，中央与地方按90%:10%分担，经办银行自动扣减。
　　今年以来，相关部门进一步优惠购房政策、完善商品房销售及其配套制度，随着这些政策措施落实落地，将有力推动房地产市场转型发展。中长期维度下，地产行业竞争格局或迎来优化，布局房地产业务且具备地产全产业链业务能力的建筑央企其地产业务经营和估值均具备修复契机。
　　本周投资建议：
　　1）AI行业资本开支持续提升，景气度上行创造国内外洁净室工程需求，洁净室工程龙头订单高增业绩亮眼，看好板块Q3业绩表现，建议关注：亚翔集成、柏诚股份。
　　2）建筑板块防御性价值凸显，部分优质标的低估值、高股息，具备一定安全边际，建议关注：中国建筑、江河集团。
　　3）当前地产现房销售政策推行，二手房成交量快速增长，部分城市成交价格连续环比改善，有望驱动地产链估值修复，同时布局地产开发业务的建筑央企龙头资金和建设能力突出，市场份额或提升，建议关注：中国建筑、华阳国际。
　　风险提示：政策实施不及预期、经济下行风险、固定资产投资下滑、地产回暖不及预期、地方财政增长缓慢风险等。