核心观点：
　　石油石化：也门局势螺旋式升级，国际油价支撑较强。据ifind数据，2026年10月9日-2026年10月16日，WTI原油期货收盘价(ICE)上涨8.14%至99.10美元/桶，布伦特油期货收盘价(ICE)上涨5.18%至109.95美元/桶。重点事件：10月12日，胡塞武装警告美国若参与针对也门的侵略，胡塞武装将会作出“迅速且令敌人痛苦”的回应；同日，沙特对胡塞武装进行反击：24小时内发动119次空袭；10月15日，美官员称美方考虑对伊朗使用“炸弹之母”，同日，特朗普称美国可能会对伊朗镐山核设施发动打击；10月15日，也门总统府遭袭，也门局势多线升级；10月16日，伊朗称新型武器装备已投入使用。
　　美伊冲突尚存较大不确定性，地缘僵局未解，霍尔木兹海峡安全形势恶化，美对伊朗发动新一轮军事打击的概率上升；也门局势呈螺旋式升级，沙特联军对也门多地发动频繁空袭，胡塞武装则持续向沙特境内机场和石油设施发动打击，短期也门局势难缓，因此我们认为现阶段地缘风险对国际油价仍有较强支撑。氟化工：供给受硬性约束，制冷剂价格有望延续高位。据钢联数据，热门制冷剂R32和R134a价格高位持稳。供给端，头部企业继续控量保价，受淡季行情需求清淡影响，工厂检修、停车现象有增多预期；原料成本端，萤石粉货源紧张，价格探涨运行，氢氟酸受需求疲软影响月度价格窄幅回落。需求端，季节性淡季、内销需求清淡，下游以刚需补库为主、大规模囤货意愿不足，贸易商优先消化存量库存。同时，美英相继放缓HFCs削减进程、中东及印度配额基线年末效应，仍为出口需求提供一定支撑。综上，在供给受约束、供需紧平衡、成本走高等因素支撑下，核心制冷剂品种价格有望延续高位。
　　投资建议：
　　本周，我们建议关注石油石化、氟化工、半导体材料板块。石油石化：美伊冲突尚存较大不确定性，霍尔木兹海峡安全形势恶化，也门局势呈螺旋式升级，短期油价支撑较强。面对国际油价剧烈震荡，国内油企通过上下游一体化布局和油气来源多元化降低了业绩对油价的敏感性，并加快在国内海上油气资源开放方面的投入，以降低能源对外依赖程度。建议关注增产空间大、成本有优势的中国海油、中曼石油，以及深入炼化一体化布局、降本增效成果较好、企业业绩表现出较强韧性的中国石油、荣盛石化、恒力石化。氟化工：供应端确定性受限，主流HFCs制冷剂工厂继续控量保价，在供给受约束、供需紧平衡、成本不断走高等因素的支撑下，核心制冷剂品种价格有望延续高位。建议关注三代制冷剂产能领先企业：巨化股份、三美股份、昊华科技，及上游萤石资源龙头：金石资源。半导体材料：终端需求向好，供应紧张，周期上行与国产替代形成共振，指数回调后或有反弹，建议关注上海新阳、联瑞新材、南大光电、江化微。
　　风险提示：1）终端需求增速不及预期。若终端旺季不旺，需求回暖不及预期，则可能使上游材料原预期的基本面好转情绪恶化；2）供应释放节奏大幅加快。3）地缘政治扰动原材料价格。受海外政治经济局势较大变动的影响，原材料价格波动明显，进而可能影响材料企业业绩表现。4）替代技术和产品出现。5）重大安全事故发生。