家电轻纺“欧版301”扰动出海链，部分龙头调整或存布局机会——家电行业周报（2026/10/5-2026/10/9）：国庆后首个交易日出海链部分回调，市场担忧欧盟效仿美国“301条款”，推出可快速限制第三国市场准入的“快速贸易反制工具”。但实际该提议仍属政治倡议，尚未进入司法程序。我们认为，家电（尤其扫地机、投影仪、黑电）受欧洲加征关税的影响可控，本轮下跌更多是情绪主导，而非基本面恶化。叠加10月9日中欧达成16项共识，短期风险或下降，后续关注欧盟10月中旬的会议以及德法新贸易防御工具的落地情况。其一，欧洲本土缺乏可保护的家电产业，加税或“无的放矢”，成本最终由消费者承担。其二，即便落地，参照美国经验，冲击亦集中于情绪与估值，对经营基本面的影响有限。其三，出海景气延续，部分龙头调整或存布局机会。
　　风险提示：原材料价格大幅上涨，行业需求趋弱，汇率大幅波动。
　　交运油运维持超高运价，快递“反内卷”持续落实—交通运输行业周报（2026年10月5日-2026年10月11日）：航运船舶港口：1）VLCC超高运价难扰需求，中东与大西洋货量共振支撑运力紧张。2）伊朗为争夺中东航道“控制权”，并意图扩大威胁范围，中东局势进一步复杂化。3）美俄达成协议，俄罗斯或将向全球市场供应柴油。快递物流：1）浙江省邮政管理局召开行业重点工作阶段性总结会议，要求坚决落实“反内卷”部署。2）赵冲久发表第57届世界邮政日致辞，强调落实“反内卷”与加强监管。3）极兔速递衡阳转运中心启动，构筑湖南区域物流新枢纽。航空机场：1）国内燃油附加费10月10日上调。2）国际航协：8月全球航空客运需求下降0.8%。公路铁路：10月1日-7日国庆出行数据发布，铁路日均客运量同比增速亮眼，民航日均客运量同比基本持平。
　　风险提示。1）宏观经济下滑风险，将会对交运整体需求造成较大影响。2）快递行业价格竞争超出市场预期。3）油价、人力成本持续上升风险。运输、人工成本作为交通运输行业的主要成本，可能面临油价上升、人工成本大幅攀升的风险。
　　北交所《新型电池产业发展“十五五”规划》发布，北交所固态电池产业标的全梳理——北交所科技成长产业跟踪第九十四期（20261011）：根据电子信息司，2026年9月28日工信部等七部门联合印发《新型电池产业发展“十五五”规划》，提出到2030年全固态电池初步实现规模化应用、长寿命锂电池循环寿命达到15000次。我们认为，在国家级规划定调与中试线密集落地驱动下，固态电池产业化有望加速，建议沿“设备先行、材料接力、电池跟进”主线阶段性布局。北交所与固态电池相关的产业链企业共有18家，主要集中在材料端、电池端、设备端业务领域。其中材料端企业包括贝特瑞、森萱医药、安达科技、硅烷科技、天马新材、能之光、远航精密，电池端企业包括长虹能源、海希通讯、力王股份、力佳科技、殷图网联，设备端企业包括美德乐、纳科诺尔、武汉蓝电、利通科技、龙鑫智能、灵鸽科技。
　　风险提示：宏观经济环境变动风险、市场竞争风险、资料统计误差风险。
　　医药RAY1225减重III期数据亮眼，重点推荐众生药业——医药行业周报（26/10/8-26/10/9）：本周医药指数下跌1.71%。上周美股生命科学板块波动较大，前期涨幅显著的AIDD概念美股TIWST和港股金斯瑞生物科技股价调整显著，对A股CXO板块产生一定影响，普遍迎来了股价调整，但我们认为10月份即将迎来三季报披露期，部分业绩扎实的个股仍值得重点配置如药明康德、康龙化成、美迪西、药康生物等。展望10月，CXO和科研上游进入三季报预期阶段，我们判断有望延续H1的景气度表现，优质个股调整后有望再次走强，叠加AI制药概念反复活跃，主题+基本面有望形成共振。另外，部分医疗器械公司业绩上半年已出现拐点信号，建议积极关注。展望4季度，我们对医药板块信心较强，创新药有望呈现以个股带动板块的趋势；产业链方面，行业景气度整体较高，CDMO和早研业绩确定性较高，优质个股有望持续走高。另外，器械、消费等资产经过持续调整后，个股投资机会有望逐渐凸显。RAY122552周减重22.24%，GLP-1/GIP双靶点疗效进入第一梯队，重点推荐众生药业。本周建议关注组合：药明康德、康龙化成、众生药业、中国生物制药、君实生物。10月建议关注组合：药明康德、药明生物、康龙化成、益诺思、众生药业、君实生物、华纳药厂、泽璟制药、中国生物制药、开立医疗。
　　风险提示：行业竞争加剧风险，政策变化风险，行业需求不及预期风险。
　　北交所财政政策加力促消费，智能终端与服务消费等新场景有望扩围增量——北交所消费服务产业跟踪第八十二期（20261011）：2026年全国财政支出预算首次超过30万亿元，新增政府债券规模11.89万亿元，为扩内需、促消费和保民生提供政策基础。财政促消费已形成消费品以旧换新、个人消费贷款贴息、服务业经营主体贷款贴息、消费新场景建设及民生保障等多项工具协同发力的政策框架。商品消费方面，2026年全国统一明确汽车报废更新、汽车置换更新、6类家电以