板块市场回顾
　　本周（2026/10/2-2026/10/9）交运指数上涨1.9%，沪深300指数下跌0.9%，跑赢大盘2.9%，排名5/29。交运子板块中航运板块涨幅最大(+5.5%)，航空板块跌幅最大(-1.1%)。
　　快递：看好快递旺季涨价。根据国家邮政局，8月快递业务收入完成1271.5亿元，同比增长6.9%；快递业务量完成166.0亿件，同比增长2.7%。快递看好9-10月旺季涨价。看好顺丰控股，壁垒坚实，估值具有性价比。继续看好快递行业反内卷带来的利润提升，当前持续推荐：中通快递、圆通速递、申通快递。东南亚电商景气度高，推荐极兔速递。
　　物流：危化品物流景气维持韧性。原油价格波动对化工品价格形成扰动，叠加内需修复节奏分化，行业基本面短期承压但中期改善趋势未改，我们认为危化品物流有望跟随行业景气维持韧性。
　　航空机场：航空看好淡季低基数。最近7天（10/4-10/10）全国日均执飞航班量16402班，恢复至2019年110.3%（-3.3pct）。我们预计未来航空业供给增速将保持温和。油价高位波动仍为短期制约板块利润因素，但我们认为该因素已经充分定价，看好淡季低基数，推荐航空板块。
　　航运：油运运价继续提升。本周原油运输指数BDTI收于7624.6点，环比+32.1%，同比+599.0%；成品油运输指数BCTI收于2388.2点，环比+2.0%，同比+319.7%。上周中国内贸集装箱运价指数PDCI为1010点，环比+0.7%，同比2.5%。上海出口集装箱美西航线运费周环比上涨0.1%，同比+417%；上海出口集装箱美东航线运费周环比下降0.0%，同比+329%；上海出口集装箱欧洲航线运费周环比上升3.4%，同比+113%；本周中国出口集装箱运价指数CCFI为1912.38点，环比-0.6%，同比+96.5%。上海出口集装箱运价指数SCFI为3664.11点，环比+0.05%，同比+179.6%。本周VLCC市场在国庆前夕因高运价导致的成交量收缩后，国庆假期间出现明显的量价修复迹象。当前整体有效船位依然偏紧，9月下旬美伊谈判破裂后，地缘风险溢价再度抬升，船东普遍将航行风险、绕行成本计入报价，推高运价底线。我们认为油运将受益于海峡放开后带来的补库需求，干散货受益于供给压力少以及厄尔尼诺带来的需求增长，集运受益于地缘冲突绕航以及外贸需求增长，看好航运板块。
　　公路铁路港口：大秦铁路9月运量同比-5.05%。9月大秦线完成货物运输量3138万吨，同比-5.05%；1-9月累计完成29758万吨，同比+4.10%。2026年W39全国高速公路货车通行4558.10万辆，同比降低25.18%，环比降低17.61%。当前铁路基本面改善、公路港口维持稳健，推荐红利板块。
　　风险提示
　　需求恢复不及预期风险，油价上涨风险，汇率波动风险，价格战超预期风险，地缘政治局势变化导致航运运价大幅回落风险