全球科技股领跑大盘，A股科技板块调整。2026年9月8日至10月7日，MSCI信息科技指数上涨6.1%，大幅跑赢MSCI全球指数-0.3%，表现在所有行业间处于领先地位。
　　8月半导体设备进口额为41.0亿美元，同比升28%，反转连续四个月下降的趋势。年初至今，中国内地半导体设备进口额达到256亿美元，同比下降约4%。
　　台积电9月营收5,118.6亿新台币，同比+55%，环比-1%。3Q26总营收1.494万亿新台币，同比/环比上升51%/18%。
　　9月DRAM合约价继续上行，NAND合约价稳中有升。
　　投资启示：我们认为人工智能基础建设在加速器侧正进入由英伟达Rubin主导的新产品周期，产业链上游在这过程中或持续供不应求。我们认为大市值的集成电路设计(英伟达(NVDAUS/买入)，博通(AVGOUS/买入))和晶圆代工(台积电(TSMUS/买入)，中芯国际（981 HK/买入))市场龙头的估值有吸引力。我们同时看好半导体设备厂商在产业链国产替代过程中的核心地位，建议关注北方华创（002371 CH/买入）。