工业硅：西南丰水期结束后的减产预期提供下方支撑，但新疆等西北产区存在复产对冲，且多晶硅减产、有机硅低负荷运行导致需求端难以放量，社会库存和仓单仍处高位，盘面大概率围绕成本线震荡，反弹空间受套保盘和现货压力限制，需等待西南减产实质性兑现及库存连续去化信号确认。
　　多晶硅：多晶硅核心交易减产预期兑现与现货成交验证，行业计划将开工负荷降至35%左右是价格修复的关键驱动，但当前硅料厂及全链条库存仍高，下游硅片、电池片、组件排产整体偏弱且组件价格受集采压制，现货成交尚未形成大规模集中补库，期货主力仍贴水运行，若减产严格执行、库存拐点确认则价格中枢有望继续上移，若减产推迟或下游承接不足则可能重新回落。
　　风险点：宏观政策风险、去库不及预期风险、供应变动不及预期。