上周沪铅主力期价先扬后抑。宏观面，美国经济数据表现超预期，叠加多位美联储官员释放鹰派信号，市场对10月加息预期升温，美元站上101关口，风险资产走势承压。
　　基本面看，铅精矿供需增加，市场报价保持稳定，内外盘加工费持续低位。再生铅炼厂采购节奏放缓，压价收料，废旧电瓶报价小幅下行，但货源偏紧，限制价格下行幅度。冶炼端，原生铅企业减复产并行，兴安银铅、豫光金铅、湖南白银陆续复产，青海西矿新增减产，供应边际修复，前期区域供应紧张格局有所缓和，部分持货商报价出现松动。再生铅炼厂持续受原料成本抬升拖累，粗铅流入虽能部分缓解原料压力，但难以完全弥补国内原料缺口，复产落地存在阻力。需求端，受中秋、国庆双节影响，电池企业前期低位补库较为积极，铅价反弹之后，下游采购意愿有所降温。不过10月部分大型电池企业排产向好，节后或存在补库预期。
　　整体来看，美联储10月加息预期抬升压制市场风险偏好，叠加节前资金交投趋于谨慎，铅价承压运行。基本面利好逐步消化，原生铅复产增多，区域供应紧张缓解，电池企业阶段性集中补库结束，铅价缺乏上行动力。但再生铅原料偏紧、成本高企约束复产增量，且下游提货带动铅锭库存去化，对价格形成底部支撑。短期沪铅料维持震荡偏弱走势，下方重点关注16000附近支撑。
　　风险因素：宏观风险，供应大幅释放