>> 国泰君安期货-原油:供应恢复,运费高企-261009
| 上传日期: |
2026/10/9 |
大小: |
1171KB |
| 格式: |
pdf 共5页 |
来源: |
国泰君安期货 |
| 评级: |
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作者: |
黄天圆,赵旭意 |
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市场新闻 行情变化:较10月7日,即期布伦特原油上涨6.645美元/桶,库欣WTI近月评估价上涨3.220美元/桶,迪拜和阿曼近月评估价均上涨4.770美元/桶。 原因简析:中东船舶再遭袭击,令霍尔木兹海峡及波斯湾的运输风险重新成为焦点;与此同时,飓风“伊萨亚斯”迫使美国墨西哥湾生产商关闭部分产量,叠加俄罗斯炼厂遇袭的消息,支撑了10月8日原油价格普涨。区域现货并未同步走强:高运费继续压低西非和拉美部分原油相对基准的价差,而美国墨西哥湾的减产则推高了当地Mars原油价差。 飓风来袭,美国墨西哥湾约63%的原油日产量暂时关闭。 截至10月8日美国东部时间下午2时,美国海上资源管理机构报告,墨西哥湾生产商已关闭约128.3万桶/日原油产量,占当地当前日产量近63%;天然气减产约11.3亿立方英尺/日。原油减产量高于10月7日报告的约51.2万桶/日。Chevron表示已关闭五处海上设施的生产,并将大部分相关人员转移上岸,其他四座平台仍在生产。这些是风暴前的预防性停产,后续恢复时间取决于天气和设施检查。 霍尔木兹海峡附近再有船舶遇袭,中东原油运输风险升温。 市场报告称,悬挂安提瓜和巴布达旗的油品及化学品运输船Acers在卡塔尔附近海域遭多枚投射物击中;相较近期主要集中在霍尔木兹海峡附近的袭击,这起事件发生在波斯湾更深处。航运数据显示,海峡10月7日通行量从前一日的19艘次回升至23艘次,但七日平均通行水平仍低于9月大部分时间。通行量单日回升,并未消除市场对船舶安全及原油持续外运能力的担忧。 阿联酋国家石油公司首次按普氏迪拜基准发布新定价方式下的官方售价。 阿联酋国家石油公司10月8日公布11月装载原油的官方售价价差,这是其从此前的Murban期货标记转向普氏迪拜基准后的首批报价。其中,Murban较装载月普氏迪拜原油平均评估价溢价11美元/桶,Umm Lulu、Das Blend和Upper Zakum的溢价分别为2美元、1美元和0.50美元/桶。公司还发出12月装载Upper Zakum、Umm Lulu及Das Blend的现货销售招标,计划于10月12日截止;官方售价发布与招标发出均已发生,但招标货物尚不能视为成交。 伊拉克下调面向亚洲的11月原油官方售价价差。 伊拉克国家石油营销组织10月8日公布,面向亚洲的11月装载原油官方售价价差较上月下调2.50—2.80美元/桶。Basrah Medium定为较普氏阿曼/迪拜月均评估价折价2.80美元/桶,Basrah Heavy折价5.80美元/桶。这里调整的是相对计价基准的官方售价价差,并非宣称11月货物的最终绝对售价已经确定;最终价格仍取决于相应计价期的基准水平。 英国将两家俄罗斯石油企业及12艘油轮列入制裁名单。 英国10月8日宣布制裁俄罗斯石油企业Zarubezhneft和INKCapital,以及另外12艘涉嫌协助规避限制的油轮。英国方面表示,此举旨在限制俄罗斯石油收入,并阻止高于其原油价格上限的贸易继续通过相关船舶进行;新增名单使被列出的油轮总数超过600艘。制裁是已公布的政策变化,但其对俄罗斯实际出口量、船舶调配及运费的影响,仍需观察后续执行和贸易流向。 俄罗斯Salavat炼厂遭袭,能源设施风险再受关注。 乌克兰能源部门10月8日表示,乌方袭击了俄罗斯巴什科尔托斯坦共和国的Salavat炼厂,并发布了据称显示袭击的影像。当日原油期货上涨的报道将此事与中东船舶遇袭、美国墨西哥湾减产并列为市场关注的风险事件。炼厂遭袭是已报道的事件,但现有报道未给出经确认的设施损失、停工规模或对俄罗斯原油出口量的直接影响,不宜把市场风险溢价等同于已发生的出口中断。 美国9月原油出口保持高位,但运费削弱当前对亚洲的现货套利。 10月8日发布的航运分析显示,美国9月原油出口约350万桶/日,高于8月的340万桶/日;韩国以约56.86万桶/日成为最大单一接收国。9月流向东北亚、东南亚和印度次大陆的货量均增加,但这些货物大多在美国墨西哥湾至亚洲的超大型油轮运费大幅上涨前就已安排。按10月8日的套利测算,WTIMEH运往鹿特丹仍有每桶19.99美元的正向激励,运往新加坡及东北亚则分别为负17.01美元和负19.77美元。已完成的9月出口增长与当前新成交货物的运输经济性转弱并不矛盾。 高运费令西非原油招标难觅买盘。 10月8日,西非至英国及欧洲大陆航线的13万吨级油轮运费指标升至w975,较10月7日上升w50。交易员称,尼日利亚原油销售招标的买盘稀少;一名交易员估计,11月装载计划中约90%的尼日利亚原油仍未售出,但这属于市场人士估计,而非已核实的官方销售统计。当日Forcados和Bonga原油相对即期布伦特原油的溢价均下降0.50美元/桶,分别至2.55美元/桶和2.75美元/桶,显示运费上涨正挤压出口商能够获得的价差。 拉美原油价差普遍走弱,巴西至中国运费再创新高。 10月8日,圭亚那Unity Gold原油相对拉美即期布伦特原油价格基准的折价扩大至9.05美元/桶,较前一日走弱1.85美元/桶;巴西Tupi折
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