【债券】存量收缩下的价值重估与择券——优先股专题研究之四
　　银行优先股的投资价值仍然存在，新增供给减少、存量赎回加速，其作为高等级高票息资产的稀缺性有所提升。当前较稳健的策略是优先高资质发行人，偏好固定溢价适中偏低、价格接近或低于赎回价值、重置后股息仍有保护的品种，对高票息券重点防范赎回和再投资风险，对低票息券重点防范不赎回和久期延长风险。最终应同时比较赎回收益率与永续收益率，并以较差情景仍可接受作为买入标准。
　　【债券】二级市场价格进一步下跌，多只REITs产品等待上市——REITs月度观察（20260901-20260930）
　　我国已上市公募REITs的二级市场价格较上月进一步下跌，但于月末呈现一定反弹的迹象：中证REITs（收盘）和中证REITs全收益指数分别收于699.34和949.12，本月回报率分别为-1.05%和-0.29%；加权REITs指数的本月回报率为-0.92%。与其他主流大类资产相比，回报率由高至低排序分别为：原油>美股>纯债>REITs>可转债>A股>黄金。