总量研究
　　【宏观】中美对等降税落地，哪些出口商品更受益？——中美300亿美元对等降税清单点评
　　中美“300亿对300亿”对等降税进一步明确了非敏感商品领域降税安排，超过90%产品将免除双方相互加征的全部关税、恢复至最惠国税率。对中国对美出口总量拉动仍相对有限。受益较大商品：一是当前有效税率较高、恢复MFN后税率降幅较大的儿童座椅、婴儿用品等；二是2025年对美出口明显回落、具备一定修复空间的玩具、家用食品加工机、其他家用电动器具和金属框架儿童座椅等。
　　【策略】节后市场表现或更加积极——2026年10月A股及港股月度金股组合
　　 2026年10月A股金股组合：中微公司、安培龙、杰瑞股份、新雷能、江苏银行、奥来德、中国巨石、嘉友国际、药明康德、格力电器。2026年10月港股金股组合：长飞光纤光缆、汇聚科技、剑桥科技。
　　【债券】低利率时代下的工具投资，债券ETF正当其时——债券基金深度研究系列之一
　　截至2026年9月22日，全市场债券ETF共53只，基金净值规模合计9959.89亿元，占同期ETF总规模的比重为19.90%。其中信用债ETF是绝对主力（占比71.29%），利率债ETF和可转债ETF分别占比21.32%和7.39%。在低利率与被动投资大发展背景下，中国债券ETF正处于从“规模扩容”迈向“生态成型”的关键窗口，债券ETF发展正当其时。