分析师点评
　　总量研究
　　【宏观】静待风回——2026年四季度大类资产配置展望
　　A股贝塔属性走弱，自下而上选股优先；上证大盘与上证50等沪市核心资产整体趋弱，科创/创业板/深成指具备阶段性反弹窗口，半导体设备与通信设备存在再博弈与中期修复可能。红利在震荡回落中可战术配置；黄金仍处筑底，待二次探底后再逐步加仓；30年期中国国债处牛市震荡上行；纳指长期看多、短中期回踩可关注；SOX短中期等待一轮阶段修复。
　　【宏观】中美关系的确定性回归——中美元首华盛顿会晤点评
　　9月23日至25日，习总书记应邀访美，本次会晤重大意义在于强化顶层战略引领，中美关系有望维持“合作扩围、分歧可控”的格局，通过逐步推进经贸安排和人工智能对话，为中美长期竞争建立更稳定的边界和护栏。对市场而言，中美高层沟通保持连续，有助于稳定全球市场风险偏好。其中，非敏感品降税利好下游小家电、玩具等消费品，加强人文交流有望带动航空、旅游、教育等服务需求。
　　【策略】节前情绪偏弱，市场或维持震荡——策略周专题（2026年9月第3期）
　　市场在节前大概率延续震荡整理格局。一方面，美联储加息“靴子落地”后，压制市场的外部流动性担忧得到阶段性缓解；中美经贸磋商释放积极信号；国内稳增长政策持续发力；8月生产端数据改善，为市场提供基本面支撑。另一方面，美联储年内仍存加息预期，海外高利率环境对高估值成长板块的估值约束短期难以消除；国内消费端偏弱；双节长假临近，资金入场意愿不足，节前成交大概率维持缩量
　　【债券】二级市场价格延续上涨，产权类REITs表现更优——REITs周度观察（20260921-20260924)
　　2026年9月21日-2026年9月24日（以下简称“本周”），我国已上市公募REITs二级市场价格整体上行：中证REITs（收盘）和中证REITs全收益指数分别收于699.26和948.85，本周回报率分别为0.42%和0.56%；加权REITs指数的本周回报率为0.64%。
　　【债券】本周下跌——可转债周报（2026年9月21日至2026年9月24日)
　　本周转债市场下跌。当前建议聚焦基本面具有支撑、景气度向好，且估值相对合理的个券，并关注新券机会。
　　【债券】光大固收信用利差数据库_20260924
　　上周行业信用利差涨跌互现。上周煤炭信用利差整体下行，钢铁信用利差涨跌互现。
　　上周各等级城投和非城投信用利差整体下行。上周国企和民企信用利差整体下行。上周区域城投信用利差涨跌互现。