分析师点评
　　行业研究
　　【海外TMT】纳真科技（9856.HK）：光模块+光芯片一体化布局，高速数通业务促成长——光通信产业链观点更新(买入)
　　纳真科技（9856.HK）于2026年9月22日在港交所主板上市。我们看好AI算力需求增长及光互联速率持续升级带来的光通信板块机会，光通信产业链景气度有望延续。光纤光缆方向推荐长飞光纤，关注亨通光电、中天科技、烽火通信、通鼎互联和俊知集团；光模块方向推荐剑桥科技，关注中际旭创、新易盛、东山精密、华工科技、光迅科技、联特科技、海光芯正、汇绿生态和纳真科技。
　　公司研究
　　【交运】内贸稳中蓄势，外贸增量可期——中谷物流（603565.SH）投资价值分析报告(买入)
　　26年集运行业内外冷暖分明。公司内贸集运起家，外贸业务成为盈利新增长极。逆周期造船锁定成本优势，差异化船型布局打开外贸增长空间。风险提示：国际贸易及地缘政治反复，汇率及宏观经济波动风险，运力配置及成本控制风险，“散改集”及多式联运推进不及预期。
　　【家电】收购北美跨境品牌，打开海外第二增长曲线——老板电器（002508.SZ）收购iTronics Holding Limited点评(买入)
　　老板电器是国内烟灶行业龙头，分红稳定可预期，收购iTronics有望进一步拓展海外市场。我们维持26-28年归母净利润预测为11/12/13亿元，现价对应PE为14、13、12倍，维持“买入”评级。
　　【食品饮料零售】短期具备催化，品牌力与定价权有望强化——鲟龙科技（6715.HK）跟踪报告(买入)
　　鲟龙科技：下半年旺季二轮提价落地，若汇率等影响因素走弱，利润率也有望回升，欧洲客户合作落地有望逐步提升在海外的定价权、打开估值空间。维持2026-28年归母净利润预测4.10/4.95/5.63亿元，经调整净利润预测为4.67/5.18/5.85亿元，当前股价对应P/E为13/12/11倍（按经调整净利润），维持“买入”评级。