【食品饮料社服教育】罚款扰动盈利仍韧，酒管与国际业务高增扩容——携程集团（9961.HK）2026年中报点评(买入)
　　携程集团26H1实现营收318.7亿元，同比+11.2%；归母净利润0.4亿元，同比-99.6%，主要受反垄断处罚落地影响。各业务增长稳健，经调盈利仍韧。G2战略持续，打造差异化。我们下调公司26-28年经调整归母净利润预测至107.9/187.0/199.2亿元（分别下调40.3%/8.0%/8.6%），对应PE为17/10/9倍，维持“买入”评级。